Les actions européennes ont bien démarré l’année alors que la demande des investisseurs locaux et internationaux a augmenté. L’indice très surveillé Euro Stoxx 50 a atteint un niveau record de 4 671 euros vendredi, ce qui en fait l’un des indices mondiaux les plus performants cette année. D’autres indices européens comme le DAX allemand, le FTSE MIB et le CAC 40 ont également rebondi.
Valorisations bon marché et politique monétaire
Les actions européennes ont progressé principalement en raison de l’optimisme croissant quant au changement d’orientation des banques centrales en matière de taux d’intérêt cette année. Aux États-Unis, la Réserve fédérale a laissé entendre qu’elle commencerait à réduire ses taux cette année.
D’autres banques centrales, comme la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d’Angleterre (BoE), devraient également emboîter le pas puisque l’inflation a fortement diminué par rapport au sommet de l’ère pandémique. En Europe, l’indice global des prix à la consommation (IPC) oscille autour de 3 % et pourrait baisser cette année.
Les actions mondiales ont tendance à rebondir lorsque l’on espère que les banques centrales réduiront les taux d’intérêt à court terme. En outre, le marché sort d’une période où les taux d’intérêt ont atteint leurs plus hauts niveaux depuis des décennies. Cela explique également pourquoi les principaux indices américains comme le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont atteint des niveaux records.
L’indice Euro Stoxx 50 a également progressé parce que les actions européennes sont considérées comme des alternatives moins chères aux actions américaines coûteuses. Par exemple, l’indice S&P 500 a un multiple PE de 23 tandis que le Stoxx 50 a un multiple inférieur à 50.
Cet écart est principalement dû au fait que l’indice est composé principalement d’actions de valeur. Les indices américains sont principalement pondérés en faveur des sociétés technologiques telles que Nvidia (NASDAQ:NVDA), Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Meta Platforms (NASDAQ:META).
Graphique de l’indice Euro Stoxx 50
Risques potentiels pour les actions européennes
La Chine constitue le plus grand risque auquel l’indice Stoxx 50 est confronté puisque la plupart des sociétés de l’indice la considèrent comme son plus grand marché. Un bon exemple en est celui d’entreprises comme LVMH (EPA:LVMH), Kering (EPA:PRTP) et Hermes, qui vendent la plupart de leurs marchandises en Chine.
À mesure que les actions chinoises s’effondrent , cela signifie que la confiance des investisseurs et des consommateurs va chuter, ce qui entraînera une baisse des ventes cette année. Des données récentes montrent que les ventes au détail en Chine ont fortement chuté au cours des derniers mois.
ASML (AS:ASML), l’un des plus grands acteurs de l’industrie des semi-conducteurs, est également confrontée à des défis réglementaires alors que les tensions entre la Chine et les États-Unis s’accentuent. L’entreprise n’a pas le droit de vendre certains de ses équipements à des entreprises chinoises.
En outre, les constructeurs automobiles européens sont également en difficulté alors que les entreprises chinoises commercialisent des millions de véhicules électriques. L’impact est qu’ils devront réduire les prix, ce qui pourrait affecter leurs marges. Il existe également un risque de représailles de la part de Pékin si l’UE impose des droits de douane sur les véhicules électriques chinois.
Les entreprises de l’Euro Stoxx 50 les plus performantes en 2024 sont ASML, SAP (NYSE:SAP), Flutter Entertainment et Safran (EPA:SAF). ASML et SAP ont publié de bons résultats, aidés par la demande en matière d’IA, tandis que Flutter a procédé à une double cotation aux États-Unis.