Le marché retrouve son appétit pour le risque et les tendances en place depuis mercredi et l’élection de Donald Trump se poursuivent. Les rendements obligataires sont en hausse donc les contrats en baisse, (cf en rectangle noir sur ce graphique du TBond, le 30 ans)… ce qui risque de devenir insoutenable pour l’économie et dangereux pour les marchés.
L’eurodollar reste donc pour l’instant sous pression, avec une parité retombée sous les 1,08 $ en ce début de semaine (cf rectangle rosé).
En Asie ce matin, le Nikkei a terminé en hausse, porté par le nouveau reflux du yen et par un PIB meilleur que prévu au troisième trimestre (+2,2% en rythme annualisé, progression nettement supérieure aux +0,9% attendu en moyenne par les économistes).
Au niveau corporate :
- le secteur financier continue à surperformer, notamment le compartiment bancaire où de nouvelles rumeurs circulent ce matin sur un rapprochement entre Société Générale (PA:SOGN) (FR0000130809), en hausse de plus de 1% au-dessus des 40 €, et l’Italien Unicredit (MI:CRDI) (IT0004781412), en hausse de plus de 5% sur les 2,40 € dans les premiers échanges.
- LafargeHolcim (PA:LHN) (CH0012214059) progressait de plus de 3% vers les 53 €, alors que le cimentier devrait annoncer vendredi (lors de sa journée Investisseurs) de nouvelles mesures de réduction de coûts.
- Innate Pharma (FR0010331421)), valeur que j’ai recommandée jeudi dernier à l’achat, s’affichait comme la plus forte hausse du SBF ce matin, en progression de plus de 6% au-dessus des 14 € : la biotech a publié des résultats intermédiaires encourageants sur l’un de ses produits phares.
- Parrot (FR0004038263) de son côté perdait plus de 1% sur un nouveau plus bas annuel sous les 8 €, le concepteur de drones ayant fait état d’une perte opérationnelle de 24 M€ au troisième trimestre.
Du côté des changements de recommandations de brokers :
Bureau Veritas (PA:BVI) (FR0006174348) passait sous les 17 € (-2%), plombé par la dégradation de Jefferies (qui a ramené son conseil « d’achat » à « conserver » pour un objectif de cours abaissé à 18 €).
Mauvaise orientation également pour Veolia Environnement (PA:VIE) (FR0000124141), en repli de près de 2% vers les 16,50 €, alors qu’Exane BNP Paribas (PA:BNPP) a abaissé sa recommandation à « neutre » sur la valeur.
Côté CAC 40 : les 4 600 sont à portée
Après être venu s’appuyer, vendredi dernier, sur une résistance qui devient désormais support (pull back), le CAC 40 repart à la hausse en ce début de semaine.
Tant que le gap haussier ouvert ce matin n’est pas remis en cause, l’indice pourrait aller chercher les 4 600 points. A l’inverse, sous les 4 505 points le risque est un retour sur les 4475 points.