Lundi, l'équipe de stratèges en actions de Morgan Stanley a relevé son évaluation du secteur de l'énergie à "Surpondérer". Cette décision se fonde sur une tendance à la hausse des révisions de bénéfices par rapport à d'autres secteurs, sur la solidité généralisée des actions du secteur et sur des prix attrayants.
"La stabilité récente des prix du pétrole suggère également que les actions du secteur de l'énergie sont prêtes à réaliser des gains plus importants en termes de performance des prix des actions et de croissance des bénéfices", ont déclaré les stratèges.
L'analyse de Morgan Stanley a mis en évidence une augmentation notable de l'indice MSCI All Country World, qui a progressé d'environ 25 % au cours des cinq derniers mois. Cette hausse s'est accompagnée de rendements significatifs pour différents types d'investissements.
Ce mouvement haussier est largement dû à des politiques monétaires plus souples et à des coûts d'emprunt plus faibles, qui ont été influencés par la position plus accommodante adoptée par la Réserve fédérale américaine au cours du dernier trimestre de l'année.
Pour que l'expansion du marché boursier américain se poursuive, notamment en ce qui concerne les multiples cours/bénéfices, il est essentiel que les projections de bénéfices pour 2024 et 2025 soient revues à la hausse. Ces projections n'ont pas changé depuis le mois d'octobre dernier, notent les stratèges.
En outre, la Réserve fédérale accordant moins d'attention au contrôle de l'inflation, les investissements qui bénéficient de la croissance économique, en particulier dans les secteurs liés aux matières premières, gagnent en popularité. Cette tendance est renforcée par une large participation au mouvement haussier du marché.
"Dans ce contexte, les sociétés énergétiques à forte capitalisation enregistrent souvent de bons résultats dans les dernières phases d'un cycle économique. Ces sociétés ont été nettement à la traîne par rapport à l'ensemble du marché depuis le mois de septembre dernier, mais elles ont récemment fait preuve de performances impressionnantes et d'une force généralisée", ont-ils commenté.
"Comme nous l'expliquons dans le rapport d'aujourd'hui, nous nous attendons à ce que cette tendance récente à surperformer le marché se poursuive. Nous conseillons aux investisseurs de se concentrer sur les entreprises de plus grande taille et de meilleure qualité dans le secteur de l'énergie", ont-ils recommandé.
Bien que le secteur de l'énergie soit à la traîne du S&P 500 par rapport à la hausse des prix du pétrole depuis le début de l'année, les stratèges s'attendent à un changement. Ils prévoient que les actions du secteur de l'énergie s'aligneront bientôt sur la tendance à la hausse des prix du pétrole, en particulier avec une prévision actualisée selon laquelle le baril de Brent atteindra 90 dollars d'ici le troisième trimestre en raison d'un équilibre entre l'offre et la demande qui est en train de se resserrer. Ces perspectives sont étayées par des changements positifs dans les attentes en matière de bénéfices, par une reprise générale du marché et par des prix des actions attrayants.
"En outre, la marge de trésorerie qui est exempte de coûts opérationnels dans ce secteur est actuellement bien supérieure à sa moyenne à long terme. Le ratio de la dette nette sur les bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement est inférieur à la moyenne à long terme, et les investissements dans le secteur sont faibles si l'on en croit le positionnement net des fonds spéculatifs", ont-ils ajouté.
En ce qui concerne les sociétés spécifiques, les analystes de Morgan Stanley sont optimistes quant à ConocoPhillips (NYSE:COP), Devon Energy Corporation (NYSE:DVN), Occidental Petroleum Corporation (NYSE:OXY) et Diamondback Energy, Inc. (FANG).
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