Mercredi, UBS a réaffirmé sa note d'achat sur Anglo American PLC (AAL:LN) (OTC : NGLOY) avec un objectif de prix constant de 25,00 GBP. La société a souligné que les métaux du groupe platine (MGP) continuent de jouer un rôle crucial dans la performance financière de l'entreprise, malgré un ralentissement par rapport aux niveaux les plus élevés.
Les platinoïdes représentent actuellement le troisième segment de matières premières le plus important pour Anglo American, contribuant à hauteur d'environ 1,3 milliard de dollars à l'EBITDA de la société en 2024, ce qui représente environ 12 % du total du groupe. Il s'agit d'une baisse significative par rapport à la contribution de 7,1 milliards de dollars, soit 36 %, lorsque les prix des platinoïdes étaient à leur apogée en 2021.
La filiale cotée en bourse d'Anglo American, Amplats, dans laquelle la société détient une participation de 79 %, est considérée comme ayant un avantage concurrentiel durable en raison de ses opérations à faible coût et de sa productivité élevée. Le cabinet d'analystes attribue cet avantage aux qualités uniques de la mine de Mogalakwena, qui est une exploitation à ciel ouvert avec de faibles coûts et une longue durée de vie. L'efficacité de la mine est encore renforcée par les stratégies de gestion d'Anglo American qui donnent la priorité à la valeur et à l'efficacité.
La mine de Mogalakwena se distingue non seulement par sa rentabilité, mais aussi par sa longévité et son envergure, qui sont sans équivalent dans l'industrie. L'accent mis par la direction d'Anglo American sur une approche axée sur la valeur et l'efficacité opérationnelle est soutenu par la stratégie globale de la société, ce qui a un impact positif sur les performances d'Amplats.
Malgré la réduction de la contribution à l'EBITDA des platinoïdes depuis leur apogée, le segment des platinoïdes d'Anglo American reste une part importante de l'activité. L'objectif de prix fixé par UBS reflète la confiance dans la capacité de la société à maintenir sa position concurrentielle sur le marché des platinoïdes et à continuer à générer des bénéfices substantiels grâce à ses activités.
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