Par Alessandro Albano
Investing.com - En raison d'un environnement trop difficile, Stellantis NV (EPA:STLA) a décidé de mettre fin à son expérience avec le constructeur automobile chinois Guangzhou Automobile Group Co Ltd (HK:2238), qui a été formé en mars 2010 et fabrique et distribue des produits Jeep en Chine, après avoir échoué dans sa tentative de prendre le contrôle de la jv.
"En raison de l'absence de progrès dans le projet précédemment annoncé d'acquisition par Stellantis d'une participation majoritaire dans la coentreprise GAC-Stellantis", indique la note, le groupe franco-italien se concentrera "sur la distribution de produits importés pour la marque Jeep en Chine, afin d'exploiter le potentiel de la marque et de ses modèles emblématiques par une approche allégée en actifs."
Stellantis travaillera avec le groupe GAC pour "une cessation ordonnée" de la coentreprise créée en mars 2010, qui a été déficitaire ces dernières années, et comptabilisera une charge de dépréciation sans effet sur la trésorerie d'environ 297 millions d'euros dans ses résultats du premier semestre 2022.
"La marque Jeep continuera à renforcer son offre en Chine avec une gamme plus large de véhicules d'importation électrifiés conçus pour dépasser les attentes des clients chinois", peut-on encore lire.
Accord avec Dongfeng
Cette sortie de la JV fait suite à un accord signé la semaine dernière avec une autre société du groupe Dragon, Dongfeng Motor Group (HK:0489). Les deux groupes ont conclu un accord concernant les 99,2 millions d'actions ordinaires de Stellantis détenues par Dongfeng, soit 3,16% du capital de Stellantis.
Dongfeng peut, de temps à autre, faire une offre de vente à Stellantis, "tout ou partie" des actions ordinaires de Stellantis détenues par Dongfeng, tandis que le groupe d'Ad Tavares "aura le droit, mais pas l'obligation, d'accepter cette proposition et d'acheter les actions Stellantis offertes au prix de clôture moyen par action sur Euronext (EPA:ENX) Milan pour la période de cinq jours de bourse précédant immédiatement la date à laquelle Dongfeng fait l'offre".
Dans le cas où Dongfeng déciderait de céder une partie de ses actions ordinaires Stellantis par le biais d'un processus de construction accélérée de livres (ABB), la société chinoise offrira au groupe FCA-PSA la possibilité "d'intervenir en tant qu'investisseur principal dans cette transaction, au prix de l'offre résultant du processus ABB".
Achat confirmé
Selon Equita Sim, la clôture de la JV démontre les "difficultés à identifier une solution pour augmenter la pénétration du marché en Chine", tandis que l'achat d'actions propres inclus dans l'accord avec Dongfeng "est raisonnable également au vu de la trésorerie nette disponible et permet d'éliminer/réduire le risque d'écoulement de Dongfeng".
La SIM basée à Milan confirme sa note d'achat sur le titre Stellantis, avec un prix cible de 19 €.