Par Senad Karaahmetovic
Bien que les actions américaines soient susceptibles de se redresser au cours du dernier trimestre de l'année compte tenu d'un positionnement extrêmement baissier, le marché devrait revenir à la baisse dans les mois à venir, selon Bank of America (NYSE:BAC).
La récession arrive, prévient la banque. Le "choc de la récession" entraînera de nouveaux sommets pour les spreads de crédit et de nouveaux creux pour le marché boursier, très probablement au premier trimestre de l'année prochaine.
"Le commerce de la récession est toujours long pour les obligations, court pour les actions ; long pour les pentes de la courbe des taux et les matières premières, court pour les couvertures en dollars US ; pivot politique prématuré ".
Les stratèges ont noté que le rendement à long terme des obligations d'État américaines s'est effondré à son plus bas niveau en 50 ans, soit 0,7 %, contre 9,7 % en mars 2020.
"Les bons du Trésor américain ont enregistré une perte annuelle de 23 % depuis le début de l'année, la pire depuis 1788 et la deuxième perte annuelle consécutive ; la dernière fois que les bons du Trésor américain ont enregistré deux années consécutives de pertes... 1958-59, la dernière fois que les bons du Trésor américain ont enregistré une perte de plus de 5 % suivie d'un rendement négatif... 1861 ; la dernière fois que les bons du Trésor américain ont enregistré trois années consécutives... jamais ; 250 ans d'histoire indiquent que les rendements des bons du Trésor américain augmenteront en 2023", ont ajouté les stratégistes.
Au cours de la semaine du mercredi 26 octobre, 28,4 milliards de dollars ont été investis dans les liquidités et 22,9 milliards de dollars dans les actions, ce qui représente le flux le plus important depuis 7 mois. Les flux entrants robustes ont été principalement alimentés par le secteur des technologies (2,3 milliards de dollars). La reprise du risque a également entraîné le plus grand afflux vers les actions des marchés émergents depuis avril et vers les financières depuis 9 semaines.
Les stratégistes ont également noté que l'indicateur Bull & Bear de Bank of America. L'indicateur Bull & Bear reste à 0, signalant le caractère baissier "maximal" pour la 6e semaine consécutive.
" Le sentiment, comme nous le savons tous, [est] toujours le meilleur cas pour un rallye au T4 ", concluent les stratégistes.