Petróleo Brasileiro SA (NYSE:PBR), le géant pétrolier brésilien contrôlé par l’État, est une fois de plus sous le feu des projecteurs alors qu’il est aux prises avec les attentes des actionnaires et la dynamique du marché. Après avoir signalé plus tôt dans la journée une baisse de 38 % sur un an de son bénéfice au premier trimestre, Petrobras (BVMF:PETR4) a annoncé qu’elle réduisait son versement de dividendes au premier trimestre 2024. Cette décision entraînera une réduction des dividendes à 1,04 reais par action, pour un total de 13,45 milliards de reais (2,6 milliards de dollars), ce qui est considérablement inférieur aux prévisions des analystes de 3,2 milliards de dollars selon les données de Bloomberg.
Sans surprise, le marché a réagi rapidement à cette nouvelle, l’action Petrobras ayant connu une baisse de plus de 2 % au cours de la séance matinale d’aujourd’hui. Les analystes, y compris ceux de Citi, avaient anticipé une réponse négative du marché, citant des inquiétudes concernant le risque lié à l’allocation du capital, la tendance à la baisse des prix du pétrole et les implications sur les rendements des dividendes et des flux de trésorerie disponibles.
Cette réduction des dividendes fait suite à une période de discorde interne au sein de Petrobras sur la meilleure façon d’utiliser ses réserves de trésorerie. Des désaccords antérieurs entre le conseil d’administration et les parties prenantes gouvernementales ont conduit à des spéculations concernant le mandat du PDG Jean Paul Prates. Alors que Prates préconisait la distribution d’une partie de l’argent sous forme de dividende spécial, les représentants du gouvernement étaient favorables au maintien des fonds au sein de l’entreprise.
En fin de compte, Petrobras a distribué 50 % des liquidités disponibles sous forme de dividende spécial. Malgré les assurances de Prates concernant la capacité de Petrobras à exécuter son plan d’affaires et à sécuriser ses investissements futurs, des inquiétudes persistent quant à la politique de dividendes et aux dépenses d’investissement de l’entreprise. Avec l’intention d’allouer davantage de ressources aux segments des énergies renouvelables, tels que l’énergie éolienne, solaire et les biocarburants, Petrobras fait face à un examen minutieux des impacts potentiels sur la rentabilité et les rendements pour les actionnaires.
Alors que les investisseurs évaluent ces évolutions et leurs implications sur la santé financière de Petrobras et la performance du marché, tournons notre attention vers les graphiques pour obtenir un aperçu des mouvements potentiels des prix et du sentiment du marché.
Une résistance à long terme entravant la course haussière
Depuis qu’elle a atteint un minimum de 4 dollars au milieu du carnage du début de la COVID, l’action de Petrobras a généré des rendements plus de quatre fois supérieurs rien qu’en termes de rendements de prix au cours des quatre dernières années. Si l’on inclut le dividende, le rendement total fourni par l’action dépassera facilement les 450 %.
Graphique PBR de TradingView Malgré un retour aussi spectaculaire, le titre a de nouveau fait face à son ennemi de longue date sous la forme d’une résistance de 18 $ récemment et est revenu à partir de là. Même avant le plongeon provoqué par la crise du COVID, le titre avait du mal à s’échanger au-dessus de 18 dollars et cette année également, il n’a pas réussi à franchir cette barre, atteignant un sommet de 17,91 dollars en février.
Les investisseurs à long terme qui ont acheté le titre à des niveaux inférieurs peuvent continuer à le détenir tant qu’il se négocie au-dessus de 12,8 $ et ne descend pas en dessous de sa ligne de tendance haussière à long terme. Cependant, les investisseurs qui souhaitent acheter le titre aux niveaux actuels doivent attendre qu’il clôture hebdomadairement au-dessus de 18 $ avant d’initier une position longue.
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