MPI: le bénéfice net s'envole, la trésorerie aussi

MPI, l'ex-filiale nigériane de Maurel et Prom (PARIS:MAUP), a terminé le premier semestre de son exercice 2014 sur un résultat net consolidé multiplié par 2,8 à 55,2 millions d'euros. Notons que le directeur général a changé, et que Xavier Blandin a remplacé Michel Hochard.

Rappelons que cette 'junior' pétrolière française est une sorte de holding détenant principalement 21,8% de Seplat (son principal actif, qui produit actuellement des hydrocarbures au Nigeria), 66,7% de Saint-Aubin Energie (une société d'exploration présente notamment en Canada et en Birmanie, ou Myanmar), et 40% de Cardinal Drilling. En tant que telle, MPI n'a donc pas constaté de chiffre d'affaires.

En avril, Seplat (LAGOS:SEPLAT) a été introduite en Bourse de Lagos, et aussi de Londres à 210 pence par action, où elle cote ce matin 234 pence. A cette occasion, la société nigériane réalisé une augmentation de capital qui a dilué la part de MPI de 30 à 21,8%. Une partie des sommes levées par Seplat ont été utilisées pour rembourser une avance de 48 millions de dollars consentie par MPI.

Ce qui explique en partie qu'en un an, la trésorerie nette de MPI soit passée de 167,9 à 237 millions d'euros, à comparer avec une capitalisation boursière actuelle de l'ordre de 500 millions d'euros.

Reste qu'au 1er semestre, Seplat a vu son CA baisser de 7% à 388 millions de dollars, et son résultat avant impôts de 26% à 156 millions de dollars, en dépit d'un cash-flow opérationnel exceptionnellement élevé de 265 millions de dollars.

En effet, sur le semestre, la production d'hydrocarbures de Seplat a à peine augmenté : + 0,7% à 27.375 barils d'équivalent-pétrole/jour, en raison notamment de 45 jours d'arrêt de production sur le semestre, alors que 17 seulement étaient budgétés. Notons que Seplat entend accroître sa production de gaz pour le marché intérieur nigérian et installe actuellement, à cette fin, une usine qui devrait être terminée en fin d'année.

De son côté, Saint-Aubin Energie est engagé avec des partenaires dans une campagne d'exploration sur l'île d'Anticosti, située au Canada, à l'embouchure du Saint-Laurent. Les premiers travaux ont commencé en juillet.

Toujours au Canada, mais cette fois dans l'Etat de l'Alberta, Saint-Aubin Energie injecte depuis mai dernier la vapeur dans deux puits afin d'en réchauffer le pétrole. Une première production est attendue au second semestre.

Par ailleurs, la gouvernance de MPI a changé : Michel Hochard, dont le mandat de directeur général (DG) a expiré le 26 août, a été nommé DG délégué. Le DG en titre est dorénavant Xavier Blandin, qui entre 1991 et fin 2010 a travaillé pour BNP Paribas, dernièrement en tant que 'senior banker'.

M. Blandin était administrateur de MPI depuis le 22 septembre 2011.



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