Morgan Stanley (NYSE:MS) a réitéré sa note de surpondération sur Ford Motor (NYSE:F) avec un objectif de prix sur 12 mois de 16,00 $ après que des documents publiés par les régulateurs du marché chinois aient révélé que le constructeur automobile prévoit de créer une coentreprise (JV) de voitures de tourisme à énergie nouvelle avec la société d'État Chongqing Changan Automobile (SZ:000625).
Selon les termes de cette nouvelle entreprise commune, Changan Ford Motor détiendra 60 % des parts, tandis que Chongqing Changan Automobile en détiendra 40 %. Cet accord conférerait à Changan un intérêt économique total de 70 %. Bien que d'autres détails de l'accord seront divulgués en temps voulu, l'objectif principal de l'entreprise commune devrait être la fabrication et la distribution de véhicules de tourisme à énergie nouvelle sous des marques grand public, ainsi que la distribution de modèles de la marque Ford.
"L'annonce corrobore le message de la direction de Ford sur la nécessité de s'appuyer sur la force des acteurs automobiles chinois en Chine": ont écrit les analystes de Morgan Stanley dans une note.
Les ventes de Ford en Chine ont connu une baisse de 80 % depuis 2016, ce qui se traduit par une part de marché de moins de 1 % dans le pays en début d'année 2023. Les analystes ont émis des doutes sur la capacité de l'entreprise à apporter une transformation substantielle sur le marché géographique, même par le biais d'une coentreprise.
La "surpondération" de Morgan Stanley repose sur un changement substantiel de la stratégie en matière de véhicules électriques, qui nécessitera une coopération accrue avec les concurrents.
"Nous sommes impatients d'explorer les domaines dans lesquels Ford peut mettre en œuvre un programme de véhicules électriques pertinent tout en atténuant l'importante ponction de trésorerie sur l'entreprise", ont ajouté les analystes.