Lundi, l'institution financière Morgan Stanley a relevé le statut de l'action Sea Ltd. (SE) d'Equal-Weight à Overweight et a augmenté son objectif de cours à 70 dollars, contre 65 dollars auparavant. Cet ajustement de leur perspective est dû à un meilleur équilibre entre les risques et les bénéfices potentiels, qui est le résultat de changements positifs au sein de la division de vente au détail en ligne de la société, Shopee. Morgan Stanley souligne plusieurs facteurs qui ont influencé sa décision de revalorisation, notamment la part de marché de Shopee, l'augmentation de la valeur totale des biens vendus par l'intermédiaire de la plateforme, l'amélioration des performances financières par transaction, l'évolution des frais facturés aux concurrents et les projections positives de la direction de l'entreprise.
Les analystes de la banque d'investissement estiment que le parcours de Sea Ltd. vers la rentabilité devient plus évident.
Morgan Stanley a désormais plus d'assurance dans ses prévisions de bénéfices pour Sea Ltd, qui dépassent les prévisions moyennes du marché pour les exercices 2024 et 2025. Cette confiance est renforcée par les performances de l'entreprise depuis le début de l'année et par ce qu'ils considèrent comme une concurrence raisonnable dans le secteur de la vente au détail en ligne. Morgan Stanley s'attend à ce que le rapport financier du premier trimestre 2024, qui devrait être annoncé à la mi-mai, ait une influence positive sur la valeur de l'action. L'entreprise prévoit un EBITDA ajusté (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) de 265 millions de dollars pour ce trimestre, ce qui est supérieur à la prévision moyenne du marché, qui est de 190 millions de dollars.
Les pertes de Sea Ltd. liées à ses activités de commerce électronique devraient être ramenées à 128 millions de dollars pour le premier trimestre, ce qui représente une nette amélioration par rapport à la perte de 225 millions de dollars enregistrée au cours du dernier trimestre de l'année précédente. Cette projection est nettement inférieure à la prévision moyenne du marché, qui est de 184 millions de dollars. L'institution financière attribue ce résultat à la meilleure performance financière de Shopee par transaction, à des dépenses de vente et de marketing plus efficaces et à des taux de commission plus élevés. En outre, la division Digital Entertainment de Sea Ltd. devrait enregistrer de bons résultats au premier trimestre, grâce au succès de son jeu Free Fire et à l'augmentation de l'activité pendant la période des fêtes de Lebaran.
Morgan Stanley a décidé de maintenir inchangées ses prévisions de bénéfices annuels combinés pour Sea Ltd pour les années 2024 et 2025. Pour le premier trimestre 2024, la société devrait enregistrer un chiffre d'affaires de 3,67 milliards de dollars, ce qui représente une croissance de 24 % par rapport à la même période de l'année précédente et une augmentation de 3 % par rapport au trimestre précédent. Alors que leur estimation du chiffre d'affaires est conforme à l'estimation moyenne du marché, leur prévision d'EBITDA ajusté de 267 millions de dollars est considérablement plus élevée que les estimations moyennes du marché de 190 millions de dollars par VA et de 186 millions de dollars par Bloomberg. Les principales différences résident dans les pertes attendues dans le secteur du commerce électronique et, dans une moindre mesure, dans le secteur du divertissement numérique.
Les perspectives positives de Morgan Stanley sont également étayées par les récentes évolutions du marché, notamment la forte croissance de la valeur totale des biens vendus par l'intermédiaire de la plateforme, une part de marché constante, des stratégies concurrentielles judicieuses et une meilleure performance financière par transaction. Même si le paysage concurrentiel est en constante évolution, ces récents développements ont renforcé la confiance de Morgan Stanley dans ses prévisions de bénéfices pour Sea Ltd, qui sont supérieures à la moyenne du marché, pour les années à venir.
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