Jeudi, Gourmet Master Co Ltd (2723:TT) a connu un changement important dans la notation de l'action, Morgan Stanley ayant rétrogradé la société de Surpondérer à Sous-pondérer. L'ajustement s'est accompagné d'une baisse substantielle de l'objectif de prix, désormais fixé à 80 NT$, soit une chute brutale par rapport aux 200 NT$ précédents
L'abaissement de la note a été motivé par la sous-performance des activités de Gourmet Master en Chine, qui n'a pas pu être compensée par la croissance aux États-Unis. La société a exprimé des inquiétudes quant à la capacité de l'entreprise à s'orienter vers une croissance axée sur les États-Unis, alors qu'elle est confrontée à des difficultés économiques persistantes sur le marché chinois.
Les ventes américaines de Gourmet Master ont enregistré une croissance, bien qu'à un rythme plus lent au second semestre 2023, ce qui a permis de soutenir quelque peu les recettes de l'entreprise. Toutefois, le déclin du marché chinois a été plus prononcé. Non seulement la consommation intérieure en Chine est faible, mais Gourmet Master a également réduit le nombre de ses magasins dans le pays. Cet ajustement stratégique devrait se poursuivre en raison des conditions économiques actuelles en Chine.
Morgan Stanley a souligné que Gourmet Master n'a pas identifié de stratégie de croissance durable en Chine. Depuis le troisième trimestre 2018, lorsque le nombre de magasins de l'entreprise en Chine était à son apogée, une réduction significative des revenus provenant de la région a été observée. Cette tendance a entraîné la perte d'un tiers du chiffre d'affaires chinois de Gourmet Master sur la période 2018-2023.
Pour l'avenir, Morgan Stanley prévoit un taux de croissance annuel composé (TCAC) modeste pour les ventes du groupe Gourmet Master entre 2024 et 2026, estimant un TCAC de 5 % dans l'ensemble. Cela inclut une croissance anticipée de 12 % sur le marché américain, contrastant avec une croissance attendue de seulement 1 % en Chine. Ces projections reflètent la position prudente de l'analyste sur les performances de l'entreprise à court terme.
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