Vendredi, Mizuho Securities a ajusté sa position sur l'action Valero Energy Corporation (NYSE:VLO), faisant passer sa note d'Achat à Neutre tout en fixant un objectif de prix à 173,00 $. Ce changement reflète une réévaluation plus large du secteur du raffinage à la suite des récentes mises à jour pour le quatrième trimestre 2023.
Le secteur du raffinage a dépassé les attentes en raison d'une augmentation de la demande et de perturbations potentielles de l'offre à court terme, telles que le retard dans les opérations de raffinage de Dangote et les pannes de raffinage en Russie.
Malgré ces tendances positives et l'amélioration de la performance des actifs, du contrôle des coûts et de la capture des marges, le prix des actions de Valero a augmenté plus rapidement que les marges de craquage réelles, une mesure clé de la rentabilité du raffinage.
L'approche d'évaluation de Mizuho est basée sur un modèle de valeur nette d'inventaire (VNA) qui se concentre sur les fondamentaux à long terme de l'industrie plutôt que sur les bouleversements à court terme du marché. Bien que la société ait relevé ses objectifs de prix d'environ 16 % pour l'ensemble du secteur du raffinage, elle ne prévoit qu'un modeste potentiel de hausse de 2,4 % par rapport aux prix actuels du marché.
Suite à cette analyse, Mizuho a décidé d'adopter une position plus prudente en rétrogradant Valero Energy à Neutre. La société a également ajusté les notations d'autres entreprises du sous-secteur, PBF Energy recevant un abaissement similaire à Neutre et Delek US Holdings étant étiqueté comme Sous-performant. Ces changements reflètent la stratégie de Mizuho qui consiste à se tenir à l'écart de la dynamique actuelle du marché dans l'industrie du raffinage.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.