Medifast (MED), une entreprise de santé et de bien-être reconnue pour sa marque OPTAVIA, a annoncé une baisse significative de ses revenus et de ses bénéfices pour le premier trimestre après la clôture du marché lundi. La performance financière de la société a été inférieure aux attentes des analystes financiers et les prévisions pour le deuxième trimestre n'ont pas été aussi solides que prévu. À la suite de ces annonces, le cours de l'action de la société a chuté de 25 % en raison du mécontentement des investisseurs à l'égard des résultats et des prévisions.
Au cours du trimestre se terminant le 31 mars 2024, les revenus de Medifast ont diminué à 174,7 millions de dollars, soit une réduction de 49,9 % par rapport aux 349,0 millions de dollars du trimestre correspondant de l'année précédente. Cette diminution a été un manque substantiel par rapport à la prévision consensuelle des analystes financiers de 205,79 millions de dollars. Le bénéfice ajusté par action (BPA) de Medifast pour le trimestre s'est élevé à 0,66 $, ce qui n'a pas atteint la prévision des analystes de 1,50 $.
La baisse substantielle des recettes est due à la diminution du nombre d'entraîneurs OPTAVIA actifs générant des revenus, à une baisse de la productivité de ces entraîneurs et à un effet de 9,1 millions de dollars dû à la modification des conditions générales de vente de l'entreprise. Le nombre d'entraîneurs OPTAVIA actifs qui gagnent des revenus a diminué de 35,6 %, passant de 58 700 au premier trimestre 2023 à 37 800.
Alors que Medifast a connu une baisse des revenus et des bénéfices, la marge bénéficiaire brute de la société a connu une légère amélioration à 72,8% contre 70,6% l'année précédente, aidée par une meilleure gestion des stocks et des efforts de réduction des coûts. Néanmoins, le ratio des frais de vente, généraux et administratifs par rapport au chiffre d'affaires a augmenté pour atteindre 68,3 %, contre 55,3 % l'année précédente, en raison des études de marché, des dépenses d'investissement et des coûts des acquisitions menées par l'entreprise.
Le bénéfice net de Medifast a également connu une baisse significative, passant de 40,0 millions de dollars au premier trimestre 2023 à 8,3 millions de dollars. Dan Chard, le président-directeur général, a déclaré à propos des résultats financiers : "Bien que 2024 soit une année d'investissement pour l'expansion future, nous sommes convaincus que nos initiatives actuelles établiront une base solide pour la croissance continue de l'entreprise dans les années à venir."
Pour le deuxième trimestre 2024 à venir, Medifast prévoit un chiffre d'affaires compris entre 150 et 170 millions de dollars, et un bénéfice par action dilué qui devrait se situer entre 0,05 et 0,40 dollar. Ces projections sont inférieures au consensus des analystes financiers, qui prévoient un BPA de 0,67 $ et un chiffre d'affaires de 175,1 millions de dollars.
La situation financière de la société reste solide, avec 156,4 millions de dollars de trésorerie, d'équivalents de trésorerie et d'actifs d'investissement, et elle continue à fonctionner sans dette. Malgré cela, le manque à gagner notable en termes de bénéfices et de revenus, ainsi que les prévisions prudentes pour l'avenir, ont entraîné une baisse significative de la valeur de l'action Medifast, illustrant l'inquiétude des investisseurs quant aux perspectives à court terme de l'entreprise.
En réponse au rapport financier, les analystes de DA Davidson, qui ont une note Neutre sur MED, ont reconnu une légère surperformance des ventes pour le premier trimestre 2024 par rapport à leurs estimations, mais ont souligné que les bénéfices étaient inférieurs de 11 % au consensus en raison de l'augmentation des frais de vente, généraux et administratifs associés à la nouvelle offre de médicaments GLP-1.
"Nous réduisons notre BPA estimé pour 2024 à 0,75 $ contre 1,86 $ pour les raisons suivantes : (1) Bien que le nombre de nouveaux clients puisse augmenter séquentiellement au troisième trimestre de 2024, le nombre d'entraîneurs ne devrait pas augmenter (il y a un décalage dans le temps) ; et (2) Medifast enregistre des ventes mensuelles par client pour le nouveau médicament à seulement 217 $, contre environ 400 $ pour le plan original 5-et-1. Si les dépenses publicitaires en 2025 sont de 60 millions de dollars au lieu des 37 millions de dollars prévus, le bénéfice par action serait de 0,65 $ au lieu des 2,25 $ estimés", ont déclaré les analystes de la firme, qui ont également abaissé leur objectif de prix pour le titre à 25 $ au lieu de 40 $.
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