Les stratèges de Bank of America (NYSE:BAC) suggèrent que le S&P 500 peut maintenir son niveau de négociation au-dessus de 4 200 points à court terme tant que les rendements du Trésor ne dépassent pas 5 %.
Ils notent qu'une chute en dessous de 4 200 points au quatrième trimestre pourrait être provoquée par un dollar plus fort, des rendements plus élevés et un pétrole dépassant les 100 dollars le baril.
Les niveaux critiques de 5 % pour les rendements du Trésor et de 4,2 000 n'ont pas été franchis, aidés par a. une masse salariale " Boucles d'or ", b. l'absence de flambée du pétrole malgré les événements au Moyen-Orient, c. les " mesures de relance " de la Chine et, surtout, d. l'action agressive de la Fed pour faire baisser les rendements ", écrivent les analystes dans leur note hebdomadaire habituelle.
Au cours de la semaine du 11 octobre, environ 8,2 milliards de dollars sont sortis des fonds d'actions mondiaux, tandis que les fonds de trésorerie ont reçu 16,9 milliards de dollars et les fonds obligataires ont attiré 3,7 milliards de dollars, selon Bank of America, qui se réfère aux données d'EPFR Global.
À l'horizon 2024, les analystes estiment que la combinaison d'une récession et d'une baisse des taux de la Fed pourrait entraîner une hausse des obligations et de l'or, ainsi qu'une reprise plus large des actions.
L'indicateur Bull & Bear de BofA est tombé à 2,2, son niveau le plus bas depuis avril. Une baisse à 2 déclencherait un signal d'achat contrarien, ce qui pourrait se produire dans les deux ou trois semaines à venir si certaines conditions sont remplies.
Les analystes ont également souligné le fait que, jusqu'à présent, les années 2020 ont été la troisième pire décennie pour les rendements réels, après les années 1930 et 1970.
"L'inflation sous-jacente aux États-Unis est restée autour de 4 % ; jusqu'à présent, dans les années 2020, l'IPC a été en moyenne de 4,7 % (contre 1,8 % dans les années 2010) ; en ajustant pour tenir compte de l'inflation, les rendements annualisés depuis le début de la décennie sont de 3,7 % pour le SPX, 1,0 % pour le SPW, -0,2 % pour l'ACWI, -7,3 % pour les bons du Trésor américain... la meilleure mesure d'actif de Wall Street est le NYSE et le rendement annualisé réel est de -1,8 %", ont ajouté les analystes.
En termes de flux de fonds, les actions américaines ont enregistré des sorties de 3 milliards de dollars et les rachats européens se sont étendus à 31 semaines. Par style d'investissement, les fonds américains à grande capitalisation ont enregistré des entrées de 1,1 milliard de dollars, tandis que les fonds de croissance, de petite capitalisation et de valeur ont subi des sorties.
Le secteur des services de communication a été le plus important en termes d'entrées, tandis que les secteurs de la consommation et de la finance ont connu les rachats les plus importants.