Le marché américain des fonds négociés en bourse (ETF) est en pleine mutation, les investisseurs affichant une nette préférence pour les fonds à faible coût ou les fonds gérés activement. Selon State Street Global Advisors, le mois d'octobre a été marqué par un contraste frappant dans le comportement des investisseurs. Les ETF du marché intermédiaire ont enregistré des sorties de fonds de 4 milliards de dollars, tandis que leurs homologues plus abordables et actifs ont attiré 39 milliards de dollars combinés.
Depuis 2017, les fonds passifs à faible coût ont dominé le marché américain, s'assurant en moyenne 62% des entrées. Cette année, ils conservent une emprise similaire sur le marché avec 61%. Cependant, on observe une hausse notable de la popularité des fonds actifs, qui représentent désormais 28 % des flux entrants. Matthew Bartolini, de State Street Global Advisors, souligne que les investisseurs sont de plus en plus attentifs aux prix, tout en adoptant la gestion active en raison d'un choix plus large d'options ayant fait leurs preuves.
Des offres innovantes comme JEPI modifient la perception de ce que peut être un fonds géré activement en se concentrant sur la modification des facteurs de risque. Elisabeth Kashner, de FactSet, reconnaît la demande constante d'investissements de base rentables tels que VOO et IVV. Elle souligne également l'intérêt surprenant pour le TLT malgré sa sous-performance et son ratio de dépenses plus élevé de 15 points de base. Par ailleurs, le Vanguard Total (EPA:TTEF) Bond Market ETF (BND) reste un élément essentiel des stratégies d'investissement grâce à ses prix compétitifs.
Les fonds actifs JEPI et JEPQ sont au premier rang des flux entrants de cette année, ayant attiré un montant stupéfiant de 88 milliards de dollars. Malgré la tendance dominante à la prise en compte des coûts ou à la gestion active, certains investisseurs sont toujours attirés par des options à frais plus élevés comme l'ETF S&P 500 Equal Weight (RSP) et l'ETF Ark Innovation (ARKK) d'Invesco, ce qui indique qu'ils voient la valeur au-delà des seuls ratios de dépenses.
M. Bartolini estime que les fonds passifs à prix moyen pourraient faire leur retour en raison de la diversification des marchés d'actions et des activités d'investissement saisonnières telles que la récupération des pertes fiscales et les reprises potentielles de fin d'année.
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