Les actions de L&T Finance Holdings (LTFH) ont chuté de plus de 5 % aujourd'hui après que la Reserve Bank of India (RBI) a décidé d'augmenter la pondération du risque sur l'exposition au crédit à la consommation, ce qui affecte les banques commerciales et les sociétés financières non bancaires (NBFC) comme LTFH. Cette mesure réglementaire, qui augmente la pondération du risque de 25 points de pourcentage, devrait avoir un impact significatif sur les NBFC en termes de ratios de capital et de coûts d'emprunt.
Morgan Stanley (NYSE:MS) a réagi à cette nouvelle en attribuant la note "Underweight" à LTFH. Les analystes prévoient que les nouvelles mesures pourraient affecter les ratios de capital de LTFH de 30 à 450 points de base et entraîner une hausse du coût des fonds d'environ 10 à 30 points de base. Ce résultat s'explique par le fait que les NBFC dépendent principalement des banques pour leur financement et que l'augmentation de la pondération des risques rendra probablement cette source de financement plus coûteuse.
La décision de la RBI intervient à un moment où LTFH a fait état d'une croissance substantielle de son portefeuille de prêts personnels entre l'exercice 22 et le deuxième trimestre de l'exercice 24, avec une expansion d'environ 3 à 4 fois. Malgré cette croissance, on a constaté une augmentation des défaillances sur les petits prêts au cours du deuxième trimestre de l'année 24. Le durcissement de la réglementation de la banque centrale vise à modérer la forte expansion des segments de prêts non garantis. Par conséquent, cela pourrait freiner la croissance des prêts pour les NBFC au cours de l'exercice 25, étant donné qu'environ 25 à 30 % de leur croissance incrémentielle des prêts entre l'exercice 22 et le deuxième trimestre 24 ont été générés par les prêts non garantis.
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