Lundi, JPMorgan a commencé à couvrir ArcBest Corp (NASDAQ:ARCB), en attribuant une note de surpondération à l'action de la société, accompagnée d'un objectif de prix de 168,00 $.
La société a souligné qu'ArcBest a connu une baisse significative de la valeur perçue de son service de chargement partiel (LTL), comme l'indique sa chute de " Supérieur " à " Inférieur " dans l'enquête Mastio, par rapport à ses homologues nationaux. Ce changement est particulièrement difficile pour ArcBest Freight (ABF) en raison de ses opérations à coûts élevés, qui s'alignent généralement sur des niveaux de service et des prix élevés.
L'analyste de JPMorgan a noté que même si l'on ne s'attend pas à une forte reprise du marché du fret, ArcBest est en mesure de faire preuve d'un plus grand effet de levier que ses pairs dans les premiers stades d'une reprise cyclique. Cela s'explique par le fait que l'entreprise exerce des activités de transport de lots brisés à coûts élevés et qu'elle dispose de peu d'actifs, ce qui lui a permis d'être marginalement rentable l'année dernière.
ABF, identifié comme le principal moteur de valeur pour ArcBest, semble avoir corrigé sa trajectoire, comme le montre une amélioration de plus de 200 points de base du ratio d'exploitation au cours du second semestre 2023, supérieure à la saisonnalité attendue.
La moindre dépendance de l'entreprise à l'égard des activités transactionnelles est censée avoir eu un effet positif sur le mix et devrait améliorer le sentiment du marché. Cela est d'autant plus important que l'on craint que les modèles de tarification dynamique ne soient pas bénéfiques pour les marges. En outre, ABF a gagné en clarté en ce qui concerne ses facteurs de coûts substantiels, l'inflation de la main-d'œuvre devant ralentir de plus de 600 points de base lorsque la deuxième année de la nouvelle convention collective prendra effet dans la seconde moitié de 2024.
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