Vendredi, Jefferies a maintenu la note Hold sur Lennar Corporation (NYSE:LEN), tout en augmentant l'objectif de prix de l'action à 144 $, contre 136 $. L'ajustement reflète une anticipation de marges brutes plus élevées dans un environnement de taux d'intérêt stables.
Lennar devrait voir sa marge brute sur les ventes de maisons augmenter d'environ 70 points de base d'un trimestre à l'autre pour atteindre 22,5% au deuxième trimestre et continuer à s'améliorer tout au long de l'année, dans le but d'atteindre les prévisions réitérées de marge pour l'ensemble de l'année 2024 d'environ 23%.
L'amélioration prévue des marges est attribuée à diverses initiatives de coûts entreprises par Lennar. Celles-ci comprennent l'obtention de concessions de prix de la part des corps de métier et des fournisseurs, des efforts d'ingénierie de la valeur et l'optimisation de certains coûts fixes, en particulier les dépenses sur le terrain. Les efforts d'ingénierie de la valeur sont axés sur la réduction du nombre de modèles de production, en se concentrant sur les plans d'étage les plus populaires et les plus rentables.
En outre, l'inflation des terrains a augmenté, ce qui est particulièrement significatif compte tenu de la stratégie de Lennar qui consiste à acquérir des terrains déjà aménagés pour améliorer la rotation des actifs. L'approche de l'entreprise vise à rationaliser les opérations et à accroître l'efficacité de la gestion des actifs.
Le rapport suggère que si les taux d'intérêt venaient à baisser, Lennar pourrait encore augmenter ses prévisions de marge de 23 %. Cette augmentation potentielle des marges serait facilitée par la contribution positive des rachats à des taux plus bas.
Toutefois, le rapport indique que ce scénario dépendrait probablement d'un "atterrissage économique en douceur", ce qui signifie qu'une légère décélération de l'activité économique pourrait empêcher la mise en place d'incitations accrues pour répondre aux préoccupations des acheteurs de logements en matière d'accessibilité financière.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.