Mercredi, Goldman Sachs a ajusté sa position sur l'action Moelis & Company (NYSE:MC), faisant passer la note de la banque d'investissement de Vendre à Neutre. Ce changement reflète un rendement total potentiel de 13 %, en tenant compte du rendement du dividende de 4,5 % de Moelis.
Cette réévaluation intervient après que Moelis a enregistré une légère baisse d'environ 2 % à la suite de la publication de ses résultats du quatrième trimestre 2023, ce qui contraste avec le gain de 6 % enregistré par ses pairs. Depuis que Moelis a été ajoutée à la Sell List de Goldman Sachs le 10 janvier 2023, les actions de la société sont restées à la traîne de ses homologues des secteurs du conseil et de la banque d'investissement et de l'indice S&P 500 plus large, de 10 et 9 points de pourcentage, respectivement.
Les perspectives révisées de Goldman Sachs sont basées sur l'anticipation d'une reprise du cycle des fusions et acquisitions (M&A), qui devrait favoriser Moelis en raison de la croissance de son chiffre d'affaires due à des carnets de commandes bien remplis, à des embauches stratégiques et à des investissements dans les M&A du secteur technologique.
Le cabinet reconnaît également le potentiel d'expansion des marges de Moelis, qui vise à inverser les tendances récentes en matière de levier d'exploitation qui étaient moins favorables par rapport aux pairs, en particulier lorsqu'elle dépasse les augmentations significatives de la rémunération fixe encourues en 2023 en raison des efforts d'embauche.
En outre, le risque perçu d'une réduction du dividende de Moelis, qui avait été une préoccupation au cours des derniers trimestres, est désormais considéré comme minime. Bien que la valorisation de Moelis en termes absolus soit supérieure à la moyenne du secteur, elle reste inférieure à ses ratios cours/bénéfice (P/E) les plus élevés de l'histoire. Historiquement, Moelis a eu tendance à surperformer au début du cycle économique, bénéficiant d'une réévaluation à des multiples maximaux lorsque la croissance des bénéfices s'accélère, une tendance qui, selon Goldman Sachs, est susceptible de se répéter dans le cycle actuel.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.