Wolfe Research a annoncé jeudi avoir effectué un changement tactique en remplaçant l'action Nvidia (NASDAQ :NVDA) par AMD (NASDAQ :AMD) dans sa sélection d'actions connue sous le nom de Wolfe Alpha List.
"Nos opinions sur NVDA et AMD n'ont pas changé, mais l'évolution relative des prix des actions depuis le début de l'année nous amène à faire un changement tactique de priorité, en déplaçant AMD sur la Wolfe Alpha List, en remplacement de NVDA, qui est en hausse de ~90% depuis le début de l'année et de ~100% depuis qu'il a été ajouté à la liste en novembre 2023", ont expliqué les analystes dans une note.
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Le cabinet d'études boursières s'attend à ce que la position concurrentielle de premier plan de NVIDIA dans le domaine de l'IA alimente une demande importante et un effet de levier sur les prix pour ses GPU de centre de données dans les années à venir. Toutefois, à court terme, les analystes ne s'attendent pas à un résultat exceptionnel lorsque NVIDIA publiera ses résultats du 1er trimestre 25 le 22 mai.
Cependant, ils prévoient un second semestre 2024 beaucoup plus fort pour le fabricant de puces, car des capacités supplémentaires de puce sur tranche sur substrat (CoWoS) deviennent disponibles, ce qui permet à NVIDIA de rattraper la demande H100 non satisfaite et de commencer à expédier le B100 au 4ème trimestre.
"Les investissements importants dans l'hyperscale au cours de l'année 24 sont également de bon augure pour la croissance et les performances à long terme, mais ne constituent pas un catalyseur à court terme ", ont ajouté les analystes.
En ce qui concerne AMD, Wolfe note que les problèmes de mémoire du fabricant de puces étaient largement transitoires et semblent maintenant résolus.
Les analystes estiment qu'il est possible d'atteindre un chiffre d'affaires de 2 milliards de dollars pour MI300 d'ici la fin de l'année, ce qui pourrait constituer un catalyseur supplémentaire pour l'action. Ils prévoient un chiffre d'affaires d'environ 4 milliards de dollars pour l'année civile 2024 et de 7,3 milliards de dollars pour l'année civile 25 "et restent constructifs sur les révisions à la hausse des prévisions de chiffre d'affaires de l'IA jusqu'au deuxième semestre 24 à mesure que la visibilité de la demande s'améliore".
"Nous notons que le consensus reflète l'amélioration des revenus des processeurs de serveurs d'AMD - nous nous attendons à une amélioration des revenus tirés par l'ASP/action malgré une croissance de LSD % en glissement annuel des unités, mais l'étendue de cette amélioration représente probablement le plus grand risque pour l'histoire d'AMD", poursuivent les analystes.
Enfin, Wolfe estime que la croissance d'AMD devrait également bénéficier d'une reprise cyclique des CPU pour serveurs/clients suite à l'épuisement des stocks et au réapprovisionnement du marché des circuits intégrés (FPGA), en particulier au cours du second semestre 2024, plus fort sur le plan saisonnier.