First Capital Realty Inc. (FCR) a fait état d'un solide premier trimestre 2024, mettant en évidence une croissance significative des fonds d'exploitation (OFFO) et du revenu net d'exploitation (NOI).
La société, spécialisée dans les centres commerciaux rattachés à des épiceries, a déclaré un OFFO de 78,1 millions de dollars, soit une augmentation de 24 millions de dollars par rapport à l'année précédente. Le revenu net d'exploitation pour les mêmes biens a augmenté de 2,3 %, grâce à la hausse des loyers de base et à l'amélioration des recouvrements. Les frais de résiliation de bail ont contribué à hauteur de 5,6 millions de dollars, avec un règlement notable pour le seul immeuble Bloor.
La valeur nette d'inventaire (VNA) par part de FCR s'est établie à 22,10 $, tandis que la dette nette a diminué de 4 % d'une année sur l'autre. La société reste axée sur la stabilité et la croissance, tout en continuant à optimiser son portefeuille par le biais d'acquisitions et de cessions stratégiques.
Principaux enseignements
- L'OFFO de First Capital pour le T1 2024 a atteint 78,1 millions de dollars, soit une augmentation de 24 millions de dollars d'une année sur l'autre.
- Le revenu net d'exploitation des biens immobiliers comparables a augmenté de 2,3 %, les frais de résiliation de bail ajoutant 5,6 millions de dollars.
- La valeur de l'actif net par part de la société était de 22,10 $, maintenant la stabilité par rapport au trimestre précédent.
- La dette nette de FCR a diminué de 4 % par rapport à l'année précédente, ce qui souligne la solidité de son bilan.
- La société prévoit de créer une valeur supplémentaire d'environ 450 millions de dollars au cours des trois prochaines années grâce au rezonage et au développement.
Perspectives de l'entreprise
- FCR est en bonne voie pour atteindre ses objectifs pour 2024, y compris la croissance du revenu net d'exploitation du même immeuble et des fonds provenant de l'exploitation dépassant 1,20 $ par unité.
- Elle prévoit un multiple de dette nette et d'EBITDA de l'ordre de 9 fois d'ici la fin de l'année 2024.
- La société prévoit de continuer à acquérir des biens immobiliers ancrés dans des épiceries et de procéder à des cessions stratégiques.
Faits saillants baissiers
- Les dépenses de l'entreprise ont augmenté d'environ 300 000 $ d'une année sur l'autre.
- Les charges d'intérêt ont augmenté à 39,1 millions de dollars au premier trimestre 2024 en raison de la hausse des taux.
- La valeur liquidative par part a diminué de 1,38 $ par rapport à la même période de l'année précédente.
Faits saillants haussiers
- Le taux d'occupation de FCR était de 96,2%, avec une augmentation moyenne des loyers de 11% pour les renouvellements de baux du T1.
- La société a obtenu une dérogation mineure pour des étages supplémentaires dans son projet Yonge et Roselawn.
- Les liquidités de FCR restent solides avec 6 milliards de dollars d'actifs non grevés et plus de 860 millions de dollars de liquidités non affectées.
Manquements
- Il y a eu environ 7 millions de dollars de dépenses liées à l'activisme des porteurs de parts au premier trimestre 2023, ce qui a eu un impact sur les FFO d'exploitation d'environ 0,03 $ par part.
Faits saillants des questions et réponses
- La société a conclu un swap de devises pour se couvrir contre le risque de change sur son prêt à terme.
- Adam Paul a souligné le succès du programme de cession, notant la constance de l'appétit des acheteurs malgré les fluctuations des taux obligataires.
- FCR a précisé que son objectif de multiple de la dette par rapport à l'EBITDA excluait une commission de cession et visait un niveau inférieur à neuf d'ici à la fin de 2024.
- En réponse à une question sur les renouvellements à taux fixe, la société a déclaré qu'elle ne disposait pas d'informations à ce sujet.
First Capital Realty Inc. (ticker : FCR) a démontré un début solide pour 2024, avec une croissance continue des paramètres financiers clés et une optimisation stratégique du portefeuille. Leur engagement à développer et à acquérir des propriétés ancrées dans l'épicerie devrait générer une valeur incrémentielle, tout en maintenant une position financière solide.
L'approche proactive de la société dans la gestion de son portefeuille, associée à son solide pipeline de développement, la place en bonne position pour une croissance soutenue dans les années à venir.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.