StepStone Group (NASDAQ:STEP) a enregistré une perte nette GAAP de 23,4 millions de dollars pour le troisième trimestre fiscal 2024, mais a également fait état d'une augmentation des revenus liés aux frais et du revenu net ajusté.
La société de gestion d'investissements, spécialisée dans les marchés privés, a annoncé ses plans stratégiques visant à acquérir progressivement les participations restantes dans ses activités d'infrastructure, de dette privée et d'immobilier. Malgré la perte nette, la société a enregistré une augmentation de 19 % de ses revenus liés aux frais, à 50,7 millions de dollars, et une marge FRE de 33 %.
StepStone a également lancé de nouveaux produits et développé sa plateforme de gestion de patrimoine privé, avec de nouveaux engagements bruts atteignant 6 milliards de dollars pour le trimestre.
Principaux enseignements
- StepStone a déclaré une perte nette GAAP de 23,4 millions de dollars, mais une augmentation des revenus liés aux frais à 50,7 millions de dollars, en hausse de 19% d'une année sur l'autre.
- Le bénéfice net ajusté de la société pour le trimestre était de 42,1 millions de dollars.
- Des projets d'acquisition de participations restantes dans les secteurs de l'infrastructure, de la dette privée et de l'immobilier ont été annoncés.
- Les nouveaux engagements bruts pour le trimestre s'élèvent à 6 milliards de dollars, avec 17,5 milliards de dollars d'entrées brutes d'actifs sous gestion au cours des 12 derniers mois.
- Lancement du StepStone Private Credit Income Fund et du produit d'infrastructure STRUX, et dépôt du fonds de crédit privé CredEx.
- Les frais de gestion et de conseil se sont élevés à 152 millions de dollars, en hausse de 18 % par rapport à l'année précédente, avec une marge FRE de 33 %.
- La vente d'une filiale non essentielle, Greenspring Back Office Solutions, devrait permettre d'augmenter les revenus liés aux commissions de 2 millions de dollars par an.
- Les commissions de performance brutes réalisées s'élèvent à 33 millions de dollars, contre 19 millions de dollars l'année précédente.
Perspectives de la société
- La société est optimiste quant à ses acquisitions stratégiques et au lancement de nouveaux produits.
- StepStone est confiant dans les opportunités du marché et continue de lever des fonds dans le cadre de ses stratégies de gestion privée.
- Le rachat des intérêts minoritaires est structuré de manière à être relutif et se fera à un prix inférieur au multiple de StepStone.
Faits marquants baissiers
- La société a déclaré une perte nette de 23,4 millions de dollars pour le trimestre.
- Une éventualité dans leur accord de transaction mettrait en pause un échange si leur multiple se négociait en dessous de 16x.
Faits marquants à la hausse
- Sentiment positif parmi les LPs, avec le S&P 500 qui a atteint 5 000 et des vues favorables sur les taux d'intérêt.
- Fortes entrées de fonds sur la plateforme de gestion privée, avec plus de 300 millions de dollars générés.
- La vente de Greenspring Back Office Solutions et le rachat systématique des intérêts minoritaires devraient stimuler les bénéfices.
Ratés
- Malgré des indicateurs financiers globalement positifs, la société a dû faire face à une perte nette GAAP ce trimestre.
Points forts des questions-réponses
- La structure de rémunération des employés restera inchangée, avec une utilisation croissante des RSU StepStone et des actions.
- Les stratégies secondaires ne sont pas une composante importante du capital non déployé générant des honoraires.
- La performance financière des entreprises déterminera la valeur au fil du temps, avec une option d'accélération après cinq ans.
- La perspective de StepStone en matière de fusions et acquisitions reste inchangée, avec une flexibilité financière permettant d'exécuter des opportunités stratégiques.
Lors de l'alerte résultats, le groupe StepStone a présenté ses performances financières et ses initiatives stratégiques, indiquant une position mitigée mais tournée vers l'avenir. Alors que la perte nette GAAP représente un défi, l'augmentation des revenus liés aux frais et le lancement de nouveaux fonds et produits suggèrent un plan solide de croissance et d'expansion. L'approche systématique de la société en matière d'acquisition de participations ne donnant pas le contrôle et le sentiment positif du marché, souligné par la performance du S&P 500, constituent une toile de fond favorable pour les efforts futurs de la société. Le groupe StepStone reste engagé dans ses acquisitions stratégiques et est prêt à capitaliser sur les opportunités dans le secteur des marchés privés. La prochaine réunion trimestrielle devrait permettre d'en savoir plus sur les progrès et l'orientation stratégique de la société.
Perspectives InvestingPro
Les résultats financiers et les initiatives stratégiques de StepStone Group donnent l'image d'une société qui navigue activement à travers les défis du marché tout en tirant parti des opportunités de croissance. Pour mieux comprendre les performances et le potentiel de StepStone, examinons quelques mesures et perspectives clés d'InvestingPro :
Les données d'InvestingPro indiquent que le Groupe StepStone a une capitalisation boursière de 3,85 milliards de dollars, ce qui reflète sa présence substantielle dans le secteur de la gestion des investissements. Le ratio cours/bénéfice (C/B) de l'entreprise s'élève à 30,85, ce qui pourrait suggérer une valorisation plus élevée par rapport au potentiel de bénéfices à court terme. Toutefois, le ratio C/B ajusté pour les douze derniers mois à compter du deuxième trimestre 2024 est légèrement inférieur, à 28,15, ce qui pourrait indiquer un meilleur alignement avec la trajectoire des bénéfices de la société.
Le ratio Price/Book, une autre mesure d'évaluation importante, est de 4,84 pour la même période, ce qui peut être considéré comme élevé, indiquant que les investisseurs sont prêts à payer une prime pour les actifs nets de StepStone. Cela pourrait être attribué aux initiatives stratégiques de l'entreprise et à son potentiel de croissance future.
Du point de vue de la performance, la société a enregistré un rendement élevé au cours des trois derniers mois, avec un rendement total de 30,72%. Cette solide performance à court terme est en ligne avec les développements stratégiques positifs de StepStone et peut indiquer la confiance des investisseurs dans la direction de l'entreprise.
Les conseils d'InvestingPro soulignent que StepStone a augmenté son dividende pendant trois années consécutives, ce qui pourrait être un signe de confiance de la part de la direction dans la stabilité des flux de trésorerie de la société et dans son engagement à restituer de la valeur aux actionnaires. En outre, les analystes s'attendent à une croissance du revenu net cette année, ce qui correspond aux perspectives optimistes de la société et aux acquisitions stratégiques visant à stimuler la rentabilité future.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.