Investing.com - Sur les marchés boursiers européens en 2024, "nous sommes positifs, nous prévoyons un ralentissement de la croissance mais nous pensons qu'une récession peut être évitée et nous attendons une performance des marchés actions comprise entre 7 et 11%", prévoit Gilles Guibout, responsable des actions européennes chez AXA Investment Managers.
Toutefois, prévient le gestionnaire, si les marchés tiennent déjà compte des premières baisses de taux en mars, "le risque de déception demeure" si l'assouplissement du resserrement monétaire intervient plus tard.
Le sentiment positif à l'égard de ces baisses "a fait grimper la performance des indices européens en décembre, ce qui a permis aux marchés d'actions de terminer l'année 2023 sur une bonne note", explique M. Guibout. "Le retournement, rappelle-t-il, avait commencé en novembre", lorsque les investisseurs, rassurés par la baisse de l'inflation et les déclarations des banques centrales, "avaient commencé à parier sur la fin de la hausse des taux et à envisager déjà d'éventuelles baisses à plus ou moins court terme".
La vague d'optimisme s'est progressivement propagée, "permettant à plusieurs indices d'approcher, voire de dépasser, leurs records historiques". Mais si cet optimisme s'avérait excessif, les marchés ne seraient pas à l'abri d'une déception", rappelle l'expert.
Marchés européens : prudents à court terme, mais positifs pour 2024
De son point de vue, Axa (EPA:AXAF) Im partage l'idée d'une baisse des taux, mais préfère rester prudent, précisément parce que les marchés escomptent déjà une baisse pour le mois de mars et que cela pourrait entraîner une volatilité supplémentaire. Mais dans l'ensemble, M. Guibout est convaincu que 2024 sera une bonne année pour les marchés boursiers européens.
Dans les semaines à venir, l'analyste s'attend à ce que les marchés fassent preuve "d'attentisme jusqu'à la première publication des résultats annuels des entreprises". Ces résultats, explique-t-il, devraient donner une idée de l'ampleur du ralentissement de l'économie et des prévisions des entreprises pour cette année.
Ensuite, les investisseurs se concentreront sur les perspectives de croissance pour 2024 et sur les risques de ralentissement de l'économie européenne. Mais même en cas de ralentissement, assure M. Guibout, le marché pourrait être porté par une augmentation des multiples de valorisation en cas de baisse des taux (aujourd'hui, nous payons 12,5 fois les bénéfices, la moyenne longue est plus proche de 13,5), combinée à une légère augmentation des bénéfices et à un dividende de 3,5 %.
Enfin, selon le gérant, les petites et moyennes capitalisations continueront à bien se comporter cette année, grâce à la fin du cycle haussier "qui signifie pour ces sociétés une visibilité sur les coûts de refinancement". Les grandes capitalisations, quant à elles, pourront envisager de nouvelles opportunités d'expansion, car pour elles "la fin du cycle haussier signifie une reprise de l'activité de fusions et acquisitions".
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