Les analystes de Goldman Sachs (NYSE:GS) et de Wolfe Research ont publié lundi des notes soulignant leurs inquiétudes concernant la dette fédérale américaine.
Goldman Sachs a déclaré aux investisseurs que les perspectives budgétaires n'étaient "pas bonnes, mais un peu meilleures", le déficit du budget fédéral devant s'établir à environ 1 800 milliards de dollars cette année, soit 100 milliards de dollars de plus que son estimation précédente.
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"Toutefois, cette légère détérioration masque une amélioration modeste sous la surface", indique la banque. "Si les tendances depuis le début de l'année fiscale restent intactes, le déficit primaire (hors intérêts) se réduira de 2 % du PIB par rapport à l'année dernière, où le déficit a été creusé par uncertain nombre de facteurs exceptionnels. À environ 3 %, le déficit primaire atteindrait ainsi son niveau le plus bas depuis 2019."
Goldman Sachs note que deux facteurs contrebalancent cette amélioration : l'augmentation des charges d'intérêts, qui devraient atteindre près de 900 milliards de dollars cette année, et les complications comptables liées aux politiques en matière de prêts étudiants.
Dans l'ensemble, la banque estime qu'au cours des prochaines années, le déficit primaire devrait légèrement diminuer, en moyenne, tandis que les charges d'intérêts continueront à augmenter.
Toutefois, les élections pourraient modifier les perspectives budgétaires à moyen terme, mais moins qu'on ne l'imagine.
"Une victoire des Républicains impliquerait une prolongation des réductions d'impôts qui arrivent à échéance, mais cela ne ferait que prolonger la politique actuelle (et l'effet actuel sur le déficit). Alors qu'une victoire des démocrates impliquerait probablement des augmentations d'impôts, une grande partie de ces augmentations serait probablement consacrée à de nouvelles dépenses", ajoutent-ils.
De son côté, Wolfe Research considère la dette fédérale comme un "énorme risque de baisse à long terme".
"Les paiements de transfert, la loi CHIPS, l'IRA et les dépenses d'infrastructure devraient maintenir cette tendance intacte (pour l'instant)", affirment les analystes du cabinet.
Malgré cela, ils affirment que l'énorme problème évident est la dette fédérale américaine qui est "sur une trajectoire complètement insoutenable à long terme".
"Plus précisément, le CBO prévoit actuellement que la dette fédérale publique atteindra un niveau record en 2029 - dépassant le niveau atteint après la Seconde Guerre mondiale", concluent-ils.