Mercredi, HSBC a réduit son objectif de prix sur les actions de Bilibili (NASDAQ:BILI) de 11,50 $ à 11,30 $. La firme a maintenu sa note Hold sur le titre. L'ajustement fait suite au changement stratégique de Bilibili visant à améliorer sa marge bénéficiaire brute (GPM) en réduisant le partage des revenus avec les livestreamers au premier trimestre 2024 et en mettant récemment en œuvre une réduction du plan d'incitation vidéo pour les créateurs de contenu de niveau moyen à supérieur à partir d'avril 2024.
Selon l'analyse du cabinet, les améliorations des dépenses opérationnelles (Opex) de Bilibili semblent être plus limitées. Bien que les ajustements du studio de jeu puissent alléger certaines dépenses de recherche et de développement, les efforts de l'entreprise pour améliorer la monétisation, en particulier par le biais d'améliorations des produits publicitaires, devraient augmenter les besoins en personnel.
Les économies réalisées dans le domaine du marketing devraient être minimes, car les utilisateurs actifs quotidiens (DAU) de la plateforme subissent déjà des pressions, comme l'indiquent les données récentes.
L'analyste a noté que si l'objectif de Bilibili d'atteindre le seuil de rentabilité d'ici le troisième trimestre 2024 est ambitieux, il comporte des risques. La réduction des incitations pour les créateurs de contenu et des paiements aux livestreamers ne devrait pas affecter l'offre de contenu à court terme.
Cependant, il pourrait y avoir des impacts potentiels à long terme si les créateurs de contenu décident de se tourner vers d'autres plateformes à la recherche d'une meilleure rémunération, en particulier si la croissance des revenus publicitaires ralentit.
Les prévisions de revenus de HSBC pour Bilibili restent largement inchangées, mais l'entreprise a réduit ses estimations de bénéfices pour 2024 de 8 % en raison de l'augmentation prévue des dépenses opérationnelles. Le cabinet prévoit que Bilibili atteindra le seuil de rentabilité au quatrième trimestre 2024. Le nouvel objectif de cours de 11,30 $ implique une baisse modeste d'environ 4 % par rapport à l'objectif précédent, mais la note Hold est maintenue.
Perspectives InvestingPro
À la lumière de la récente analyse de HSBC et de l'ajustement de l'objectif de cours pour Bilibili, il est intéressant de prendre en compte des mesures financières supplémentaires et des perspectives InvestingPro. Bilibili détient une capitalisation boursière de 4,74 milliards de dollars, ce qui indique sa présence significative sur le marché malgré les défis qu'elle doit relever.
La stratégie de l'entreprise visant à améliorer la marge bénéficiaire brute se reflète dans ses derniers chiffres, avec une marge bénéficiaire brute de 24,16% au cours des douze derniers mois au quatrième trimestre 2023. Pourtant, le ratio C/B de la société s'établit à -7,13, soulignant les inquiétudes soulevées par les analystes concernant la rentabilité de Bilibili.
Les conseils d'InvestingPro soulignent que Bilibili a plus de liquidités que de dettes dans son bilan, ce qui pourrait lui donner une certaine flexibilité financière dans l'exécution de ses plans stratégiques. De plus, la société est reconnue comme un acteur de premier plan dans l'industrie du divertissement, ce qui pourrait l'aider à maintenir un avantage concurrentiel.
Cependant, il est important de noter que les analystes ont revu leurs bénéfices à la baisse pour la période à venir, et Bilibili ne devrait pas être rentable cette année, pas plus qu'elle ne l'a été au cours des douze derniers mois. La société ne verse pas non plus de dividende, ce qui peut influencer les décisions des investisseurs.
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