Lundi, UBS a relevé l'objectif de prix pour Victory Capital Holdings, Inc. (NASDAQ:VCTR) à 48 $, contre 37 $ précédemment, tout en maintenant une note neutre sur le titre. L'ajustement fait suite à une augmentation de 13 % de l'estimation du bénéfice par action (BPA) pour 2025, sur la base d'actifs supplémentaires sous gestion (AUM) attendus de 104 milliards de dollars. Les prévisions supposent que ces actifs seront assortis d'un taux de frais légèrement inférieur, d'environ 1 à 2 points de base en dessous de la moyenne actuelle de Victory Capital.
L'analyste prévoit également des synergies de dépenses comprises entre 65 et 75 millions de dollars l'année prochaine. Ces synergies devraient contribuer à une marge d'exploitation projetée d'environ 46 % pour l'ensemble de l'année 2025. Les perspectives de l'entreprise incluent l'émission d'environ 15 millions de nouvelles actions, ce qui diluerait les capitaux propres existants de 26,1 %.
Le rapport suggère que la transaction entièrement en actions associée à l'augmentation des actifs sous gestion réduira l'effet de levier de Victory Capital à une fourchette de 1,0 à 1,5 fois les bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA). Cette réduction de l'effet de levier est considérée comme un élément positif pour la santé financière de la société.
Cependant, l'analyste note un inconvénient potentiel concernant les avantages fiscaux de Victory Capital. L'absence d'augmentation de la base d'imposition devrait réduire l'avantage fiscal de la société de 11 % actuellement à environ 7 %. Cette réduction de l'avantage fiscal pourrait affecter le bénéfice net de la société, malgré les perspectives globalement positives présentées par l'augmentation des actifs sous gestion et les synergies de dépenses.
Perspectives InvestingPro
Le récent relèvement de l'objectif de cours d'UBS pour Victory Capital Holdings (NASDAQ:VCTR) s'aligne sur plusieurs indicateurs positifs observés dans les mesures de performance de la société. L'engagement de Victory Capital à récompenser les actionnaires se reflète dans la croissance constante de son dividende, qui a été augmenté pendant cinq années consécutives. Ce dévouement à la valeur actionnariale est remarquable, surtout si l'on considère que le rendement du dividende s'élevait à 2,82% à la dernière date d'enregistrement.
L'analyse de la performance des actions de la société révèle une trajectoire impressionnante. Victory Capital a connu un rendement significatif au cours de la semaine dernière, avec un rendement total de 11,48%, et la dynamique s'étend au cours du mois, des trois mois et des six mois précédents, avec des rendements de 14,33%, 36,01% et 65,62% respectivement. Ces chiffres soulignent la forte performance de la société à court terme et témoignent de la confiance des investisseurs.
La santé financière de Victory Capital est également soutenue par ses actifs liquides, qui dépassent les obligations à court terme, ce qui garantit que la société peut faire face à ses engagements financiers immédiats. Avec un ratio C/B de 14,66 et un ratio C/B ajusté pour les douze derniers mois de 12,94, les paramètres de valorisation de la société suggèrent un investissement potentiellement attractif par rapport aux bénéfices. La marge d'exploitation de 43,61 % de la société pour les douze derniers mois met également en évidence l'efficacité de la gestion et de la rentabilité.
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