Mercredi, CFRA a mis à jour son objectif de cours sur Sonova Holding AG (SOON:SW) (OTC : SONVY), un leader du secteur des solutions auditives, en le relevant à CHF290 contre CHF260 précédemment. La société a conservé une note Hold sur le titre. La révision reflète la performance financière anticipée de Sonova, avec une marge plus élevée et un effet de levier plus faible contribuant à une prévision de ratio cours/bénéfice (P/E) de 26x pour l'année fiscale se terminant en mars 2025, dépassant la moyenne des pairs de 22x.
Les résultats financiers de Sonova ont montré une image mitigée, avec des ventes et un EBITA ajusté (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements) augmentant respectivement de 3,2 % et 4,4 %, à taux de change constant. Cette croissance a été particulièrement marquée au second semestre, ce qui a permis de compenser un premier semestre plus faible. Cependant, l'environnement monétaire fort a posé des défis, entraînant une baisse de 9,6 % du bénéfice par action ajusté (BPA) à 10,06 CHF, ce qui est légèrement inférieur à la prévision de 10,30 CHF.
Pour l'avenir, Sonova compte sur le lancement de nouveaux produits pour soutenir ses performances au cours de l'exercice 25. La société prévoit une croissance des ventes comprise entre 6% et 9% et une croissance de l'EBITA ajusté comprise entre 7% et 11%, toutes deux mesurées à taux de change constant. En outre, l'impact des devises, qui constituait auparavant un facteur défavorable, devrait devenir favorable à l'avenir.
A la lumière de ces prévisions, CFRA a ajusté son estimation du BPA de Sonova pour l'exercice 25 à 11,17 CHF, contre 11,75 CHF précédemment, et a introduit une estimation de 12,65 CHF pour l'exercice 26. La société prévoit que Sonova connaîtra une trajectoire de croissance positive de ses ventes au cours de l'exercice 25, soutenue par une reprise plus large du marché, en accord avec les pairs de l'industrie.
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