Vendredi, les économistes de BMO ont révisé leurs perspectives sur l'économie mondiale, prévoyant une croissance de 3,2 % pour cette année. Cette expansion robuste n'atténue pas de manière significative les pressions inflationnistes, ce qui conduit à une réévaluation de la trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
L'économiste en chef de BMO a souligné la vigueur de l'économie américaine, les dépenses de consommation et les ventes au détail ayant dépassé les attentes en mars, avec une augmentation de 4 % par rapport à l'année précédente. Cela fait suite à une série d'indicateurs économiques solides, notamment un rapport sur l'emploi solide et un indice des prix à la consommation (IPC) inflexible, qui ont fait diminuer les attentes du marché quant à une réduction des taux de la Réserve fédérale.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a reconnu mardi qu'il faudrait plus de temps pour être certain que l'inflation est maîtrisée. Faisant écho à ce sentiment, le président de la Fed de New York a évoqué la possibilité de nouvelles hausses de taux, bien que ce ne soit pas le scénario prévu.
Cette incertitude a entraîné une chute des bons du Trésor américain, les rendements des obligations à deux ans approchant les 5 % et ceux des obligations à 10 ans grimpant à plus de 4,6 % depuis le début de l'année 2024.
Malgré une résistance initiale, les marchés boursiers montrent des signes de tension sous le poids d'une inflation persistante et la perspective d'une politique monétaire toujours restrictive. Le S&P 500, après avoir gagné 10 % au premier trimestre et atteint un sommet le dernier jour de mars, est sur le point de reculer de 5 % après trois semaines de pertes. Le Nasdaq, qui a atteint un niveau record jeudi dernier, a rapidement chuté de plus de 6 %.
Le problème sous-jacent, comme le souligne M. Porter, est que la croissance économique reste trop forte pour freiner l'inflation de manière significative. Le taux de chômage a légèrement augmenté, mais la stabilité des demandes d'allocations chômage n'indique pas de tensions économiques significatives. La confiance des consommateurs est faible, mais les dépenses restent robustes. En outre, les exportations se sont bien comportées malgré la force du dollar, soutenues par une croissance extérieure supérieure aux prévisions.
Le prochain rapport sur le PIB américain pour le premier trimestre devrait indiquer un taux de croissance de 2,0 % en rythme annuel, ce qui suggère un ralentissement, mais pas une économie faible. L'indice de base des dépenses de consommation personnelle (PCE), qui sera publié vendredi prochain, devrait augmenter de 0,3 %, ce qui réduirait légèrement le taux annuel à 2,7 %, par rapport à l'indice de base des prix à la consommation (CPI) de 3,8 %.
Perspectives InvestingPro
Alors que les investisseurs naviguent dans le paysage économique actuel, en se concentrant sur les trajectoires de l'inflation et des taux d'intérêt, il est intéressant de noter la performance de l'indice S&P 500 (SPY). L'indice, baromètre des marchés boursiers américains, a fait preuve de résilience dans l'histoire de ses dividendes, les augmentant pendant 14 années consécutives et maintenant les paiements pendant 32 années consécutives, selon InvestingPro Tips. Cela pourrait être le signe d'un certain niveau de stabilité et de confiance des investisseurs malgré les fluctuations du marché.
Avec une capitalisation boursière de 498,41 milliards de dollars et un faible ratio cours/bénéfice de 6,22, l'indice S&P 500 témoigne de la vigueur de l'économie américaine, comme le soulignent les économistes de BMO. La croissance du chiffre d'affaires de 8,56 % au cours des douze derniers mois, au quatrième trimestre 2023, souligne encore davantage la dynamique économique mentionnée dans l'article. En outre, la faible volatilité des cours du S&P 500 pourrait apporter un peu de réconfort aux investisseurs préoccupés par l'incertitude du marché.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.