Investing.com - Avec des données économiques chinoises décevantes, notamment un ralentissement des investissements dans les infrastructures et une contraction du secteur immobilier, les nouvelles négatives continuent d'affecter les perspectives des métaux industriels. Malgré la hausse des cotations face à la baisse des taux d'intérêt en Chine, une mesure adoptée pour soutenir l'économie, qui pourrait avoir une croissance du produit intérieur brut (PIB) inférieure à celle prévue pour l'année, la thèse de la reprise s'est peut-être essoufflée.
La mesure ne devrait pas avoir l'effet escompté, selon Julius Baer. "Nous ne pensons pas qu'elle suffira à relancer le marché de l'immobilier ou à donner une impulsion majeure aux investissements dans les infrastructures. Nos opinions sur les métaux industriels restent inchangées : nous sommes prudents sur minerai de fer, neutres sur l'aluminium et constructifs sur le cuivre", a déclaré la banque suisse dans une note aux clients et au marché mardi.
"Pour les métaux industriels, la population chinoise diminue et l'urbanisation ralentit, ce qui signifie que moins d'appartements seront nécessaires à l'avenir", ajoute Carsten Menke, responsable de la recherche de nouvelle génération chez Julius Baer, ajoutant que les contraintes financières du côté des consommateurs sont des raisons.
Julius Baer considère le minerai de fer comme le "métal industriel le moins apprécié en raison de sa forte exposition aux segments de l'immobilier et des infrastructures en Chine", tandis que le cuivre est le favori, bénéficiant potentiellement d'une forte croissance de la demande liée à la transition énergétique et d'un ralentissement de la croissance de l'offre minière.
La Chine réduit ses taux d'intérêt
Le marché ne s'attendait pas à la réduction de 15 points de base des prêts à long terme à 2,5 %, la PBoC devant attendre jusqu'en septembre. Selon ING (AS:INGA), qui considère les données d'activité comme "extrêmement médiocres", les réductions suggèrent que les autorités s'inquiètent des indicateurs macroéconomiques.
"Mais cela ne signifie pas qu'elles sont sur le point d'adopter des mesures politiques non orthodoxes", a-t-il déclaré dans une note au marché. La PBoC a également décidé d'abaisser le taux de prise en pension à sept jours de 10 points de base à 1,8 %.
Selon ING, le géant asiatique se trouverait dans une phase de "transition douloureuse vers une économie moins axée sur l'endettement, moins centrée sur l'immobilier et plus orientée vers la consommation".