Altice (AS:ATCA), groupe multinational présent dans les télécommunications, les contenus, les médias et la publicité, vient d’émettre pour 675 millions d’euros d’un nouvel emprunt obligataire échéant le 15/01/2028.
L’obligation, émise par son véhicule financier Altice Finco, offre un coupon annuel de 4,75% qui sera payé sur base semestrielle.
Emis au pair, le titre, libellé par coupures de 100.000 euros, évolue à la hausse dans les premiers échanges sur le marché secondaire et peut être acheté à un cours actuel de 100,90%, ramenant le rendement à 4,64%.
Le rating attendu auprès de Moody's est B3, dans la catégorie spéculative.
A noter que l’émetteur s’est réservé le droit de rembourser anticipativement l’emprunt, selon les modalités reprises dans la fiche obligataire.
Pour les investisseurs qui souhaitent plus de détails quant à la structure du groupe Altice, nous vous conseillons de consulter la présentation des résultats trimestriels et notamment le schéma explicatif repris en page 24.
A propos d’Altice
Altice est un groupe présent dans les télécommunications, les contenus, les médias et la publicité, fondé en 2001 par Patrick Drahi.
Il offre ses services à des millions de clients présents notamment en France, aux Etats-Unis, au Portugal, en Israël ainsi qu’en République Dominicaine, grâce à des marques comme SFR (PA:SFRGR), BFM, RMC, Libération, L’Express, Sapo, Orange,…
Au terme de son exercice fiscal 2016, le groupe Altice a présenté un chiffre d’affaires de 20,756 milliards d’euros, en progression de 42,6% par rapport à l’année précédente (14,550 milliards d’euros). La perte s’est pour sa part creusée à -1,862 milliards d’euros contre -301,2 millions d’euros un an plus tôt.
Pour le premier semestre de l’année en cours, le groupe a communiqué un chiffre d’affaires en amélioration à 11,921 milliards d’euros contre 8,781 milliards d’euros sur la même période de 2016, et une perte de -1,382 milliards contre -788 millions d’euros un an plus tôt.
Altice ambitionne de doubler de taille aux Etats-Unis d’ici 5 ans
Avec le rachat de Suddenlink en 2015 et de Cablevision en 2016, Altice USA, la filiale américaine du groupe, est devenu le quatrième cablo-opérateur aux Etats-Unis, avec quelque 4,9 millions de clients. Mais son CEO, Dexter Goei, voit plus grand et comme il l’a annoncé début septembre, ambitionne de doubler de taille d’ici les cinq prochaines années. Une affaire qui serait intéressante pour le groupe qui établit une bonne partie de ses revenus aux Etats-Unis.
Un développement qui passera sans doute par des acquisitions, notamment dans le câble. "Nous sommes ouverts aux opportunités d’acquisition" a déclaré en effet Dexter Goei avant d’ajouter "Nous aimons le câble, le câble, le câble (...) Si nous devons faire quelque chose ce sera dans le câble".
Les rumeurs prêtent d’ailleurs à Altice l’intention de concurrencer Softbank (T:9984) et Verizon (NYSE:VZ) pour l’acquisition de Charter Communications, deuxième câblo-opérateur américain qui compte 26 millions d’abonnés. Une surprise de taille quand on sait que Charter Communications dispose d'une capitalisation boursière plus de cinq fois supérieure que celle d’Altice USA. En additionnant les primes, l’endettement et la capitalisation de Charter, l’opération atteindrait 200 milliards de dollars.
Altice ne serait cependant pas à son coup d’essai en s’attaquant une entreprise plus grande qu’elle. En 2014, le groupe avait en effet racheté via Numericable, SFR dont le chiffre d’affaires était plus de dix fois supérieur.