TJX Companies est la meilleure action de détail dans un marché difficile

TJX Companies (NYSE :TJX), plus connue pour ses magasins T.J. Maxx, Marshalls et HomeGoods, a été l'une des meilleures performances du secteur de la vente au détail cette année, les consommateurs migrant vers les chaînes de magasins à prix réduits à la recherche de valeur.

Dans un contexte d'inquiétude face à la montée rapide de l'inflation et de craintes croissantes de récession, les consommateurs semblent préférer faire leurs achats chez les détaillants qui offrent de bonnes affaires et des réductions.

Cela a été une aubaine pour TJX, car le modèle de prix cassés de la chaîne, soucieuse des prix, est positionné de manière compétitive pour naviguer dans un ralentissement économique. Avec plus de 4 700 magasins répartis dans neuf pays, dont les États-Unis, le Canada, le Royaume-Uni, l'Irlande, l'Allemagne, l'Autriche, les Pays-Bas, la Pologne et l'Australie, TJX propose une large sélection de marques connues à des prix très réduits, offrant ainsi aux consommateurs à court d'argent une expérience de "chasse au trésor".

La société basée à Framingham, dans le Massachusetts, a largement surperformé le marché en général cette année, avec un gain de 2,7 %. En revanche, le SPDR S&P Retail ETF (NYSE :XRT)-qui suit un indice large, équipondéré, des sociétés américaines de commerce de détail du S&P 500- a perdu 28,7 % sur la même période, tandis que le S&P 500 a perdu 17 %.

Les actions ont atteint un nouveau sommet historique de 79,40 dollars mercredi, dépassant le précédent record de 77,35 dollars du 4 janvier. TJX a terminé la séance de jeudi à 77,99 dollars, ce qui donne à la chaîne de magasins de vêtements et de décoration à prix réduits une capitalisation boursière de 90,5 milliards de dollars. Aux valorisations actuelles, TJX est le plus grand détaillant de produits à bas prix au monde.

D'un point de vue technique, TJX a récemment réalisé une forte rupture de sa tendance baissière d'août à octobre, les actions étant actuellement au-dessus de toutes les lignes de tendance quotidiennes et hebdomadaires.

Alors que la plupart des actions du secteur de la vente au détail ont connu des difficultés face à la détérioration des perspectives macroéconomiques, TJX a prouvé qu'elle pouvait résister à l'environnement économique actuel, car elle bénéficie des changements de comportement des consommateurs dus aux pressions inflationnistes qui entraînent une diminution du revenu disponible.

Un formidable troisième trimestre malgré les défis macroéconomiques

En dépit de plusieurs défis macroéconomiques, TJX a relativement bien résisté au cours des trois mois qui se sont terminés en octobre, ses magasins américains étant le moteur des résultats.

Le détaillant d'aubaines a annoncé un bénénfice du troisième trimestre de 0,86 $ par action, dépassant les estimations du consensus, qui prévoyaient un bénéfice de 0,80 $ par action, grâce à une gestion disciplinée des coûts.

TJX a enregistré 12,20 milliards de dollars de ventes nettes au cours du trimestre, soit une baisse de 3 % par rapport à l'année dernière et un peu moins que les prévisions de 12,29 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires de son segment clé Marmaxx - qui comprend les magasins T.J. Maxx, Marshalls et Sierra - a augmenté de 3 %, grâce à de solides ventes de vêtements. Cette division est le principal moteur de revenus de la société.

Dans le même temps, les ventes des magasins comparables de TJX aux États-Unis n'ont baissé " que " de 2 % au cours du trimestre d'octobre, ce qui est mieux que les prévisions qui tablaient sur une baisse beaucoup plus marquée de 4,4 %. Compte tenu de l'environnement opérationnel difficile au cours du trimestre, ce n'est pas un si mauvais résultat dans l'ensemble.

Le PDG Ernie Herrman a déclaré dans le communiqué :

"Je suis très satisfait de notre performance au troisième trimestre. Les ventes de magasins comparables aux États-Unis ont dépassé nos attentes, et la marge avant impôt, la marge sur les marchandises et le bénéfice par action ont été solides.

(...) Dans toutes nos zones géographiques, nos valeurs et notre expérience d'achat passionnante et de chasse au trésor ont continué à trouver un écho auprès des consommateurs tout au long du trimestre. "

Prévisions optimistes pour le quatrième trimestre

TJX a également donné des prévisions optimistes pour le trimestre en cours, qui couvre la période clé des achats de Noël, offrant ainsi une preuve supplémentaire qu'elle a mieux réussi à naviguer dans cet environnement difficile que ses principaux concurrents, tels que Ross Stores (NASDAQ :ROST) et Burlington (NYSE :BURL).

TJX prévoit que le BPA ajusté de l'exercice 2023 se situera entre 3,07 et 3,11 dollars, alors que le consensus s'attend à 3,10 dollars. La société a également maintenu l'extrémité supérieure de ses perspectives pour la marge bénéficiaire avant impôts ajustée et a déclaré qu'elle s'attendait à ce que la marge bénéficiaire avant impôts soit de 9,3% à 9,4%.

Herrman a noté :

"Pour l'avenir, bien que nous ne soyons pas immunisés contre les facteurs macroéconomiques, nous sommes convaincus que notre modèle commercial flexible et notre proposition de valeur continueront à être des avantages considérables, comme ils l'ont été pendant plus de quatre décennies et à travers de nombreux types d'environnements de vente au détail et économiques."

Pendant ce temps, le détaillant de grands magasins à prix cassés a renforcé ses perspectives pour les ventes de magasins comparables aux États-Unis et prévoit désormais qu'elles soient stables ou en hausse de +1%. Selon les analystes de Goldman Sachs, cela suggère que l'entreprise continue à gagner des parts de marché dans un contexte macroéconomique agité.

Engagement envers les rendements des actionnaires

TJX a prouvé au fil du temps qu'elle pouvait faire face à un ralentissement de l'économie tout en offrant aux investisseurs des bénéfices plus élevés. La chaîne de magasins à prix réduits a reversé 843 millions de dollars aux actionnaires au troisième trimestre, principalement par le biais de rachats d'actions et de versements de dividendes.

TJX a augmenté son dividende trimestriel par action de 13,5 % en mars pour le porter à 0,2950 $, ce qui représente 1,18 $ par action sur une base annualisée. Sur la base du cours de clôture de jeudi, le taux de dividende actuel de TJX implique un rendement de 1,65%, ce qui est légèrement supérieur au rendement de 1,57% du S&P 500.

La récente hausse du dividende marque la huitième fois au cours des neuf dernières années où TJX a versé plus de dividendes annuels que l'année précédente, à l'exception de 2020 en raison de COVID.

Source : InvestingPro

Je pense que le dividende de TJX, le plus élevé du marché, continuera de croître dans un avenir prévisible, soulignant l'engagement du détaillant à retourner du capital aux actionnaires.

En outre, la société prévoit de racheter entre 2,25 et 2,5 milliards de dollars d'actions ordinaires au cours du présent exercice.

Conclusion

Compte tenu de tous ces éléments, TJX reste un nom intéressant dans le secteur de la vente au détail, étant donné son modèle d'entreprise résilient, qui lui a permis de mieux résister au ralentissement actuel que ses pairs.

De plus, les performances financières optimistes et les perspectives solides du détaillant hors prix pour les mois à venir sont autant de preuves que son activité résiste à la tempête de la vente au détail bien mieux que la plupart de ses homologues de la brique et du mortier, car il continue de gagner des parts de marché aux dépens de ses concurrents en perte de vitesse.

Wall Street a un point de vue haussier à long terme sur l'action TJX, 24 des 25 analystes interrogés par Investing.com lui attribuant la mention "acheter" ou "conserver". L'objectif de cours moyen des analystes est d'environ 84 dollars, ce qui représente une hausse d'environ 7,8 % par rapport aux niveaux actuels.

Source : Investing.com

De même, la juste valeur moyenne de l'action TJX sur InvestingPro selon un certain nombre de modèles d'évaluation implique une hausse de 12,9% par rapport à la valeur de marché actuelle au cours des 12 prochains mois.

Source : InvestingPro

Divulgation : Au moment de la rédaction, Jesse est long sur le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 via le SPDR Dow ETF (DIA) et le SPDR S&P 500 ETF (SPY). Il est également long sur le Energy Select Sector SPDR ETF (XLE) .

Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.