Tendances préliminaires des bénéfices dans le secteur de la consommation

Il ne faut jamais parier contre le consommateur américain. C'est ce que disent de nombreux experts, et le rapport sur les ventes au détail de décembre publié par le Bureau du recensement américain mercredi dernier a souligné la vigueur des dépenses pour la fin de l'année 2023. Le chiffre principal et le "groupe de contrôle", qui exclut certaines catégories volatiles, ont tous deux été largement supérieurs aux estimations des économistes. Plus tard dans la matinée, la National Retail Federation (NRF) a confirmé que les consommateurs étaient bel et bien au rendez-vous au quatrième trimestre - la croissance totale des dépenses de vacances a été vérifiée à +3,8 % par rapport à 2022, bien que ce chiffre se situe dans la fourchette des prévisions de la NRF datant de début novembre.

Des économies plus modestes, une croissance positive des salaires réels

Tout va donc bien sur le front de la demande, n'est-ce pas ? Pas si vite. Il nous reste encore quelques semaines avant de savoir comment les plus grands et les plus importants détaillants du monde se sont comportés pendant les fêtes de fin d'année. Il est toutefois raisonnable d'affirmer que la barre a été placée plus haut à la lumière de ces nouveaux éléments d'information. Alors que l'épargne excédentaire liée à la pandémie continue de s'amenuiser, les travailleurs perçoivent des salaires réels positifs, peut-être de l'ordre de 1 % et plus en 2024 si certains prévisionnistes ont raison. Il s'agirait d'un important effet de levier pour les entreprises de vêtements et de marchandises à caractère discrétionnaire. Les actions de ces entreprises ont généralement progressé au cours des deux derniers mois de l'année dernière. L'année 2024 a cependant été plus difficile, comme en témoigne la baisse de près de 10 % du SPDR® S&P Retail ETF (NYSE :XRT) depuis le pic atteint juste après la grande scène du Père Noël.

Mais y a-t-il des indices à tirer de certains petits détaillants nationaux ? Notre équipe a repéré trois rapports préliminaires sur les bénéfices qui brossent un tableau mitigé de l'état des dépenses des ménages.

Boot Barn : Mise à jour mitigée des orientations, résultats à venir

Le 5 janvier, Boot Barn (NYSE :BOOT), une société à la capitalisation boursière de 2,2 milliards de dollars dans l'industrie de la vente au détail de vêtements au sein du secteur de la consommation discrétionnaire, a bondi à la suite de la publication d'une première lecture de son revenu net par action diluée pour le troisième trimestre. Son équipe de direction s'attend maintenant à ce que le chiffre des bénéfices soit supérieur à la fourchette de prévisions précédente de 1,67 $ à 1,79 $, bien que l'entreprise prévoie des ventes nettes de 520 millions de dollars pour le T3 2024, ce qui est inférieur aux estimations des analystes. Dans l'ensemble, les ventes trimestrielles à magasins comparables devraient chuter de 9,7 %, selon le communiqué de presse de l'entreprise avant la conférence ICR au début du mois.

BOOT a pris du plomb dans l'aile depuis que l'action a atteint un sommet de plusieurs mois au-dessus de 100 $ en août dernier. Avec des actions aujourd'hui en baisse d'environ 30 %, les investisseurs espèrent que le maintien de dépenses de consommation décentes en 2024 pourra faire augmenter les bénéfices et les actions. Nous en saurons plus lorsque les chiffres définitifs du troisième trimestre seront publiés le mercredi 31 janvier.

Source : Stockcharts.com

Five Below: Perspectives de bénéfices optimistes, commentaires favorables du PDG

Quelques jours plus tard, une autre société de vente au détail a publié ses résultats préliminaires. Five Below (NASDAQ :FIVE) est devenu un nom familier pour les acheteurs à la recherche de bonnes affaires. Ce détaillant spécialisé, dont la capitalisation boursière s'élève à 10,5 milliards de dollars et qui est connu pour ses produits originaux et ses bibelots pratiques, a également présenté des mises à jour opérationnelles lors de la conférence ICR de janvier. Son équipe de direction a déclaré qu'elle s'attendait à ce que les résultats du quatrième trimestre et de l'ensemble de l'année 2023 se situent dans les fourchettes de prévisions qu'elle avait données précédemment. Les ventes nettes devraient se situer dans la moitié supérieure des prévisions, avec une croissance des ventes des magasins comparables proche de 3 %. Les actions n'ont pas fait l'objet d'un grand nombre d'offres, bien que le PDG Joel Anderson ait fait état de la solidité de l'ensemble des segments.

Nous devrons être patients en ce qui concerne le rapport complet sur les bénéfices du quatrième trimestre 2023 - la prochaine date de déclaration de FIVE n'a pas été confirmée et devrait avoir lieu le mercredi 13 mars AMC (NYSE:AMC). Un analyste de Craig-Hallum était sceptique quant à ce que la société de marchandises générales pourrait livrer dans une note le mois dernier en raison, entre autres facteurs, des problèmes de chaîne d'approvisionnement, de la réduction des stocks et de l'inflation.

Source : Stockcharts.com

Zumiez: Baisse des perspectives de BPA

Enfin, passons à l'espace volatile des petites capitalisations. Zumiez (NASDAQ :ZUMZ), une société de 354 millions de dollars de capitalisation boursière dans le secteur de la vente au détail de vêtements, basée dans l'État de Washington, s'adresse aux jeunes. La société a annoncé dans un rapport intermédiaire que les ventes nettes ont diminué de 4,4 % pour les 9 semaines se terminant le 30 décembre 2023, d'une année sur l'autre. Les ventes des magasins comparables ont chuté de 5,9 % au cours de la même période, avec une faiblesse particulière dans le segment de l'Amérique du Nord. ZUMZ prévoit maintenant que le chiffre d'affaires du quatrième trimestre 23 se situera dans le bas de sa fourchette de prévisions, et il en va de même pour son BPA trimestriel, qui devrait maintenant se situer entre 0,24 $ et 0,34 $.

Le prochain catalyseur de volatilité pourrait survenir le 7 mars 2024, lorsque la société publiera ses résultats du quatrième trimestre ainsi que les chiffres des ventes des magasins comparables pour ce trimestre.

Source : Stockcharts.com Stockcharts.com

Les résultats

Les tendances en matière de dépenses de consommation semblent saines alors que la nouvelle année est bien entamée. Les rapports sur les résultats du quatrième trimestre des détaillants sont encore attendus dans quelques semaines, mais pouvons-nous ramasser les miettes de pain laissées par les dirigeants des petites entreprises ? Cela revient peut-être à analyser les données, mais les cours des actions des sociétés de consommation nationales n'ont pas été impressionnants ces derniers temps, malgré des tendances macroéconomiques robustes en matière de dépenses. Gardez l'œil ouvert pour d'autres mises à jour préliminaires des bénéfices qui pourraient fournir des indices supplémentaires.

• ProPicks : Des portefeuilles d'actions gérés par IA à la performance éprouvée
• ProTips : Des informations digestes pour simplifier en quelques mots des masses de données financières complexes
• Screener avancé d'actions : Pour rechercher les meilleures actions selon vos attentes en prenant en compte des centaines de métriques financières
• Historique de données financières pour des milliers d'actions : Pour permettre aux pros de l'analyse fondamentale de creuser eux-mêmes tous les détails.
• Et bien d'autres services, sans compter ceux que nous prévoyons d'ajouter prochainement !