Inflation, Fed, taux d'intérêt, guerre Russie/Ukraine, guerre Israël/Hamas/Hezbollah, Iran, Chine, Corée du Nord, logement, revenus, pétrole, politique, instabilité bancaire, chômage, dollar US, etc.
Ai-je oublié quelque chose ?
Je suis certain qu'il y a d'autres questions sur lesquelles beaucoup se concentrent et que je n'ai pas énumérées. Mais le fait est que presque chaque article écrit sur le marché boursier se concentre sur au moins une de ces questions comme étant de la plus haute importance pour le prochain mouvement du marché boursier.
Maintenant, prenez un peu de recul et demandez-vous combien de ces auteurs qui se concentrent sur tous ces facteurs ont été en mesure de vous indiquer avec précision et constance la direction que prend le marché ? Vous êtes-vous déjà demandé pourquoi ils n'y sont pas parvenus ?
Eh bien, la réponse est simple : aucun de ces facteurs ne détermine le marché, de sorte qu'ils ne cherchent pas les indices directionnels du marché au bon endroit. Examinons quelques-unes des études de marché récentes qui peuvent expliquer cette situation.
Dans une étude réalisée en 1988 par Cutler, Poterba et Summers et intitulée "What Moves Stock Prices", ils ont examiné l'évolution des cours boursiers après des nouvelles économiques ou autres (y compris des événements politiques majeurs) afin de mettre au point un modèle permettant de prédire les mouvements du marché de manière rétrospective. Oui, vous avez bien entendu. Ils n'en étaient même pas encore au stade de l'élaboration d'un modèle de prédiction prospective.
Cependant, l'étude a conclu que "les nouvelles macroéconomiques n'expliquent qu'environ un cinquième des mouvements des prix des marchés boursiers". En fait, ils ont même noté que "bon nombre des mouvements de marché les plus importants de ces dernières années se sont produits les jours où il n'y avait pas d'événements d'actualité majeurs". Ils ont également conclu que "l'effet des grandes nouvelles sur les développements politiques et les événements internationaux est étonnamment faible". Ils suggèrent également que :
"Les réactions relativement faibles du marché à ces nouvelles, ainsi que les preuves que les mouvements importants du marché se produisent souvent les jours où il n'y a pas de nouvelles importantes identifiables, jettent un doute sur l'idée que les mouvements des prix des actions sont entièrement explicables par les nouvelles. . "
Alors, plutôt que de se concentrer sur l'économie et la géopolitique, il doit y avoir une meilleure façon de prévoir le marché boursier ? Il y en a une et elle est basée sur le sentiment du marché.
Lorsque j'ai fait cette affirmation par le passé, nombreux sont ceux qui m'ont demandé comment le sentiment pouvait être le moteur du marché et évoluer tout seul, sans aucun facteur exogène. Ma réponse est tout simplement "la biologie".
Les investisseurs et les analystes intuitifs et compétents reconnaissent que les acteurs du marché se déplacent en "troupeaux" de la même manière que de nombreux animaux. En effet, les humains sont câblés pour former des troupeaux dans leurs ganglions de base et leur système limbique, une réaction biologique qu'ils partagent avec tous les animaux. Il s'agit d'une réaction biologique qu'il partage avec tous les animaux et qui est motivée par l'émotion et non par la "raison".
De nombreuses études récentes appuient ce point de vue. Par exemple, dans une étude réalisée par le Dr Joseph Ledoux, psychologue au Center for Neural Science de l'Université de New York, il a noté que l'émotion et la réaction causée par cette émotion se produisent indépendamment et avant la capacité du cerveau à raisonner.
Dans un article intitulé "Large Financial Crashes", publié en 1997 dans Physics A, une publication de la Société européenne de physique, les auteurs, dans leurs conclusions, présentent une belle synthèse du phénomène de troupeau au sein des marchés financiers :
"Les marchés boursiers sont des structures fascinantes qui présentent des analogies avec ce qui est sans doute le système dynamique le plus complexe que l'on puisse trouver dans les sciences naturelles, à savoir l'esprit humain. Au lieu de l'interprétation habituelle de l'hypothèse d'efficience du marché selon laquelle les opérateurs extraient et incorporent consciemment (par leur action) toutes les informations contenues dans les prix du marché, nous proposons que le marché dans son ensemble puisse présenter un comportement "émergent" qui n'est partagé par aucun de ses constituants. En d'autres termes, nous pensons au processus d'émergence d'un comportement intelligent à l'échelle macroscopique dont les individus à l'échelle microscopique n'ont aucune idée. Ce processus a été discuté en biologie, par exemple dans les populations animales telles que les colonies de fourmis, ou en relation avec l'émergence de la conscience".
Ainsi, alors que presque tous les auteurs tentent de raisonner le marché sur la base de tous les facteurs décrits ci-dessus, nous devons finalement nous rendre à l'évidence que cela ne sert à rien si notre objectif est de déterminer dans quelle direction le marché va évoluer sur la base du sentiment de la société. Comme je l'ai déjà dit, tenter de raisonner le marché boursier (un environnement émotionnel) revient à essayer d'utiliser la logique pour raisonner votre conjoint lorsqu'il est émotif. Cela vous réussit-il ?
La définition de la folie, telle qu'attribuée à Albert Einstein, est de faire la même chose encore et encore tout en s'attendant à un résultat différent. Sur la base de cette définition, il semblerait que la plupart de ceux qui fondent leur analyse sur les facteurs susmentionnés soient fous. Et, bien que ce que je dis ici ne mette manifestement pas fin à la folie, j'espère au moins ouvrir l'esprit de certains d'entre vous à la vérité de ce que j'ai présenté pendant de nombreuses années.
Le fait que je m'engage dans une forme ésotérique d'analyse et que je compte encore 75 000 adeptes sur un site web d'analyse fondamentale, que j'offre le troisième plus grand service payant sur un site web d'analyse fondamentale, que j'ai 8 000 abonnés et près de 1 000 clients gestionnaires de fonds suggère que j'ai réussi, dans une certaine mesure, à ouvrir les yeux de nombreux investisseurs sur ce qui dirige vraiment le marché, plutôt que sur les sophismes généralement acceptés.
Maintenant, voyez comment j'ai pu vous dire que le marché allait probablement remonter à plus de 4300 à partir de la région des 3500SPX alors que nous étions en train de toucher le fond en octobre 2022. En fait, je cherchais un point bas à 3500SPX alors que la plupart des acteurs du marché s'attendaient à une nouvelle baisse en raison d'un rapport sur l'IPC plus mauvais que prévu. Et rien de tout cela n'était basé sur des considérations relatives à l'un des facteurs décrits au début de cet article.
Maintenant, considérez que j'ai aussi récemment suggéré que nous nous dirigerons probablement vers la région 4230-4274SPX lorsque le marché était dans la région 4500SPX. Ces prévisions comprenaient-elles une évaluation de l'un ou l'autre des facteurs mentionnés ci-dessus ? Ces facteurs ont-ils influé sur mon opinion ?
Pourtant, j'ai été en mesure de faire des pronostics assez précis sur le marché sans tenir compte de ces considérations. Comment est-ce possible ? Cela ne suggère-t-il pas que tous les facteurs susmentionnés n'ont pas vraiment d'importance pour un pronostic précis du marché ?
Lorsque vous parvenez enfin à comprendre ce qui motive réellement le marché, vous pouvez faire abstraction de tout le bruit et vous concentrer sur ce qui est important pour votre compte d'investissement et votre résultat net. Je sais que cela semble difficile à croire et que cela va à l'encontre de ce que vous avez pensé pendant de nombreuses années, mais lorsque vous parvenez à cette prise de conscience, cela vous rend la vie beaucoup plus facile et beaucoup plus rentable. Dans le même ordre d'idées, ce commentaire est un exemple de ce que nos membres nous ont dit :
"Avi' m'a montré encore et encore, en temps réel, que ce ne sont pas les nouvelles qui déterminent les marchés. C'est le sentiment des investisseurs qui détermine les marchés, et même si vous avez une bonne nouvelle, vous pouvez avoir une mauvaise réaction. Mes rendements sont nettement plus élevés depuis que j'ai rejoint l'équipe et que j'ai découvert que le sentiment est la pièce maîtresse du puzzle, et non la nouvelle elle-même.
Passons maintenant à notre point de vue sur le marché.
Comme je l'ai indiqué il y a plusieurs semaines, tant que le marché se maintiendra dans la zone 4165-4220SPX, je continuerai à viser le prochain objectif plus élevé dans la zone 4800SPX. J'ai également souligné que la région 4375-4401SPX sera une région de résistance importante. Jusqu'à présent, nous avons atteint un plus bas juste au-dessus du niveau 4219SPX et nous sommes remontés jusqu'à notre prochaine zone de résistance. Alors que le marché a atteint un sommet de 4385SPX pendant les heures normales de marché, les contrats à terme ont atteint un sommet dans la région de 4400SPX.
Bien que je vienne de publier une analyse détaillée de trois pages de mon point de vue pour les membres, je vais vous donner une perspective très simplifiée. Tant que nous maintenons le support de la région 4280-4302SPX et que nous franchissons 4401SPX, il est probable que nous soyons en route vers notre prochain objectif plus élevé dans la région 4800SPX. Cependant, une rupture durable de ce support me ferait craindre qu'un sommet majeur soit déjà en place. Je m'excuse, car je dois laisser les détails de l'analyse à nos membres.
Enfin, je tiens à vous remercier tous pour vos messages de soutien à ma famille pendant cette horrible situation en Israël. Mon fils, Sammy, voulait rester en Israël et retourner dans l'armée, même s'il n'avait pas encore été appelé. Mais mon plus jeune fils, Yoni, l'a contacté par Facetime et lui a dit en pleurant qu'il avait déjà perdu sa mère et qu'il ne voulait pas perdre son frère en plus. Mardi matin, le frère de ma défunte épouse Becky et toute sa famille, le père et la femme de Becky, ainsi que notre fils Sammy - qui étaient tous en Israël pour les vacances de Souccot - sont tous rentrés sains et saufs aux États-Unis.
Encore une fois, merci à tous pour votre soutien et vos prières. Nous devons maintenant continuer à prier pour le reste d'Israël (y compris pour le personnel de Seeking Alpha vivant en Israël), car la situation va probablement empirer avant de s'améliorer. Malheureusement, trop de vies innocentes ont été perdues.