- L'histoire montre que les actions ont tendance à se redresser à la fin de l'année
- Mais cette fois-ci, une reprise reste incertaine compte tenu des facteurs macroéconomiques et géopolitiques.
- Toutefois, même si le marché dans son ensemble ne se redresse pas, certains secteurs pourraient se redresser jusqu'à la fin de l'année.
Un rallye de fin d'année est-il envisageable ?
Historiquement, c'est la tendance saisonnière typique du marché.
Jusqu'à présent, l'année a suivi cette tendance. Au début de l'année 2023, nous avons assisté à une force saisonnière, avec une hausse de plus de 20 % de l'indice Nasdaq au cours du premier semestre. Ensuite, il y a eu la faiblesse attendue du troisième trimestre, qui était tout à fait dans la norme.
Aujourd'hui, nous nous trouvons à un moment crucial où les actions devraient amorcer une nouvelle hausse, du moins en théorie.
Sommes-nous donc à l'aube d'une reprise générale des marchés boursiers ou celle-ci pourrait-elle concerner des secteurs spécifiques, compte tenu de la toile de fond macroéconomique et géopolitique ?
Analysons les derniers indicateurs de marché pour mieux répondre à cette question.
Le mois d'octobre est marqué par les difficultés des actions du S&P 500
À l'approche des derniers jours d'octobre, le recul moyen des différents composants de l'indice S&P 500 par rapport à leurs sommets de juillet est d'environ -9,9 %.
De nombreux titres ont subi des baisses encore plus importantes.
Alors qu'un titre sur cinq de l'indice a maintenu une tendance haussière au cours de cette période, 81 titres ont enregistré des baisses de plus de 20 % et 166 titres ont chuté avec une marge comprise entre 10 % et 20 %.
Les actions du secteur de l'énergie peuvent-elles se redresser en fin d'année ?
En termes de secteurs, les gains moyens les plus importants se trouvent dans le secteur de l'énergie (NYSE :XLE) avec +5,4 % (les secteurs des communications (NYSE :XLC), de la finance (NYSE :XLF) et de la technologie (NYSE :XLK) ont également relativement bien résisté par rapport à l'indice).
En fait, le graphique ci-dessous montre que le secteur de l'énergie est le seul dont plus d'un tiers des composantes sont en hausse.
L'inflation est là pour durer
Ceux qui pensaient que l'inflation disparaîtrait ne parieraient plus sur ce secteur, mais selon le marché obligataire, les pressions inflationnistes n'en sont probablement qu'à leurs débuts.
En fait, si l'on compare les obligations du Trésor corrigées de l'inflation (TIP) aux rendements nominaux (7-10 ans), on constate de nouveaux sommets annuels, qui représentent les attentes du marché obligataire en matière d'inflation.
Si l'on ajoute au ratio la tendance du pétrole brut, on constate que les anticipations d'inflation des obligations sont positivement corrélées.
Les matières premières pourraient-elles connaître une hausse pluriannuelle à partir de maintenant ?
Les tendances haussières des matières premières durent historiquement plus d'une décennie (l'or y participe).
En parlant de matières premières, nous ne pouvons ignorer l'or, qui a poursuivi sa hausse la semaine dernière, réalisant ainsi sa meilleure performance sur deux semaines (depuis plus de trois ans).
Il revient aux mêmes niveaux qu'en mai, soutenu par la moyenne à 50 jours, au-dessus de 2 000 $ qui est le dernier obstacle avant de toucher des sommets historiques (à 2 090 $).
Beaucoup ne croient pas au métal jaune, car il a échoué à trois reprises à franchir la zone des 2090 $ à partir de la post-pandémie (août 2020, mars 2022, mai 2023).
La quatrième tentative pourrait-elle déboucher sur le prochain rallye ?
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