L’assemblée Générale de Safran (PA:SAF) a validé jeudi dernier le rachat de Zodiac aérospace (PA: ZODC) à plus de 90% et dans un consensus général.
Nous sommes donc bien loin des réactions du début de l’annonce du rachat de Zodiac par Safran en janvier, notamment par le fond activiste TCI.
A présent et compte tenu de la révision du prix d’achat mais aussi d’un travail de pédagogie de la part de Safran ,les derniers réfractaires ont rendu les armes.
Il faut dire que le nouvel ensemble a de quoi séduire, en devenant le 2 ème équipementier aéronautique mondial et le 3 ème acteur mondial dans le domaine de l’aéronautique juste derrière les deux géants américains UTC et GE, Safran va devenir un acteur incontournable du secteur.
En maitrisant la plupart des équipements et technologies du secteur, le nouveau groupe va bénéficier à plein de la croissance annuelle attendue du trafic passager de 5 à 8 % dans les années à venir.
De plus le nouvel ensemble sera plus équilibré entre la propulsion (moteurs civils et militaires) pour 45 % et les équipements aéronautiques pour 49%, ce qui lui permettra de moins dépendre des cycles de l’aéronautique et d’augmenter les revenus récurrents des ventes de pièces et services.
Enfin, de façon stratégique, les clients de Zodiac et ceux de Safran n’étant bien souvent pas les mêmes, de nouveaux marchés s’ouvriront pour le groupe, notamment aux Etats Unis ou Zodiac est majoritairement implanté.
Ceci va renforcer le carnet de commande déjà bien rempli de Safran, avec déjà 13836 moteurs d’avions à livrer, 36 Rafale (moteurs et équipements) déjà commandés (plus ceux à venir), le télescope européen, les drones tactiques Patroller…
La rentabilité des deux groupes est très bonne et le nouvel ensemble le sera encore plus compte tenu des synergies et de la position clé de Zodiac dans la chaine de valeur avec un accès direct aux clients.
L’action Safran a été et restera une très belle valeur de croissance comme en témoigne le graphique de long terme ci-joint.
