C’est presque devenu une habitude auprès des grandes compagnies américaines. Lorsqu’elles décident de solliciter le marché de la dette, c’est au travers de plusieurs échéances et autant de nouvelles lignes obligataires. Le conglomérat américain de médias CBS Corp. s’inscrit dans cette tendance, lui qui vient de placer simultanément trois nouveaux emprunts de 5 à 30 ans.
Logiquement, la ligne obligataire à échéance 15 août 2044 affiche la rémunération la plus élevée (coupon de 4,90%). La taille émise s’élève à 550 millions de dollars. L’investisseur qui souhaiterait se positionner sur ce titre de dette doit désormais se rabattre sur le marché secondaire. Les dernières transactions tournent autour des 102% du nominal.
CBS Corp. a également collecté 600 millions de dollars à maturité 15 août 2019 (coupon de 2,30%) et autant sur l’échéance 15 août 2024 (coupon de 3,70%). Les prix s’inscrivent respectivement aux alentours de 99% du nominal et des 100% du nominal.
Compte tenu de la relative petite taille des émissions sous revue, il est possible qu'un manque de liquidité soit observé sur le marché.
La coupure minimale de ces nouvelles obligations s'élève à chaque fois à 2.000 dollars. Le coupon est versé sur base semestrielle et le rating attribué par Standard & Poor’s est de « BBB » (catégorie Investment Grade). Il y a lieu par ailleurs de tenir compte d’un risque de change, lié à l’évolution du dollar face à l’euro.
Au total CBS Corp. a levé 1,75 milliard de dollars. Les fonds seront affectés au remboursement d’emprunts existants émis par sa filiale à 100% CBS Broadcasting inc.
A propos de CBS
CBS (NYSE:CBS) est une société de médias de masse qui diffuse son contenu à travers une large variété de plates-formes (câble, radio, télévision locale...). Elle se targue de détenir le réseau de télévision le plus regardé aux États-Unis et de posséder l’une des plus grandes bases de données de contenu de divertissement.
Le Groupe parvient visiblement à monétiser avec un certain succès son contenu et son audience puisqu’il a clôturé son exercice 2013 sur des résultats qu’il qualifie de records. Le chiffre d’affaires a atteint un niveau jamais atteint de 15,28 milliards de dollars, tout comme le revenu opérationnel (3,26 milliards de dollars).