Le pétrole brut WTI lutte pour se maintenir au-dessus de 40 dollars le baril alors que les attentes s'accumulent sur le fait que la super discipline de l'OPEP en matière de réduction de la production va enfin s'effondrer cette semaine.
L'or, quant à lui, devrait rester confortablement installé sur les 1 800 dollars, alors que le dollar continue de s'affaiblir après quatre semaines consécutives de pertes, ce qui devrait attirer de nouvelles offres sur un métal qui, selon beaucoup, est sur le point d'atteindre des sommets dans les mois à venir.
De retour au pétrole, les principaux membres de l'alliance de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP), dirigée par l'Arabie saoudite et assistée par la Russie, se réuniront par conférence web mercredi pour débattre de la production actuelle et future du groupe. Et ce ne serait pas une réunion ordinaire de l'OPEP+, comme le suggèrent déjà les articles de presse.
L'Arabie Saoudite, le pivot de l'OPEP qui a depuis des mois pressé les autres membres du groupe de maintenir une production faible afin de soutenir la hausse, pourrait opter pour une production de pétrole plus élevée à partir d'août, selon les informations de presse.
Les Saoudiens parient sur le retour à la "normale" de la demande de pétrole
Les responsables de l'OPEP, s'adressant en toute confiance aux journalistes, ont expliqué que le changement de stratégie saoudienne intervient alors que des signes montrent que la demande de pétrole revient à ce que les autorités de Riyad considéraient comme "normal", après des mois de baisse due à des verrouillages liés aux coronavirus.
En avril, l'Arabie Saoudite, le plus grand exportateur de pétrole au monde, a mené une campagne qui a vu le groupe de 23 producteurs réduire sa production collective de 9,7 millions de barils par jour, la pandémie ayant entraîné un effondrement de la demande de pétrole.
Aujourd'hui, l'Arabie saoudite et la plupart des participants à la coalition sont favorables à un assouplissement des restrictions. Les délégués ont déclaré aux journalistes que, selon la proposition de Riyad, l'OPEP+ assouplirait ses restrictions actuelles de 2 millions de barils par jour pour atteindre 7,7 millions de barils.
Mais la consommation est-elle vraiment assez encourageante pour que l'Arabie Saoudite change de voie à ce stade du jeu ? Surtout si l'on considère que la menace de pandémie est loin d'être écartée.
Le West Texas Intermediate négocié à New York, la référence pour les contrats à terme sur le brut américain, a baissé de 79 cents, soit 1,95 %, pour atteindre 39,76 dollars le baril au moment de la rédaction de ce rapport.
Le Brent négocié à Londres, la référence mondiale pour le pétrole, a baissé de 68 cents, soit 1,57 %, à 42,56 $.
"On a beaucoup parlé d'un possible "tantrisme" du marché pétrolier si les réductions de production sont allégées", a écrit Jeffrey Halley, analyste OANDA New York, dans un commentaire lundi.
Une chance sur deux pour l'OPEP
Halley a cependant avoué qu'il était à "50/50" sur la perspective de la sortie du jacking saoudien à ce moment, disant qu'il y avait "des arguments convaincants pour l'une ou l'autre ligne de conduite".
"On peut s'attendre à ce que le pétrole reste dans une zone de turbulences jusqu'à ce que les recommandations du JMMC soient rendues publiques", a-t-il ajouté, en faisant référence au Comité ministériel conjoint de suivi de l'OPEP.
Pour mémoire, l'Agence internationale de l'énergie prévoit une augmentation de la consommation de pétrole qui pourrait favoriser le rééquilibrage. L'AIE, basée à Paris, a été l'une des raisons de la hausse des prix du pétrole la semaine dernière, avec l’augmentation de ses prévisions de demande de 400 000 barils par jour à 92,1 millions de bpj, après avoir cité une baisse de la consommation plus faible que prévu au deuxième trimestre.
Les perspectives de l'AIE sur le pétrole ont été généralement sombres au cours des dernières années, ce qui la met en désaccord avec l'OPEP, dominée par l'Arabie saoudite, qui est déterminée à maintenir les prix du brut à un niveau soutenu dans toutes les conditions. Certains s'étonnent que l'agence prévoie un chiffre positif pour la demande de pétrole alors que le monde reste saisi par la crainte de retombées économiques plus importantes d'une nouvelle vague de COVID-19.
Goldman Sachs (NYSE:GS) a déclaré dans une note que si le ralentissement de la croissance de la production américaine de pétrole de schiste a entraîné des implications macroéconomiques plus positives pour le pétrole et le gaz, "les préoccupations concernant la demande augmentent pour ces deux produits".
La banque a déclaré :
"Cela est dû en partie à l'augmentation des cas américains de COVID-19, aux préoccupations à court et long terme sur l'avenir du raffinage et de la demande de pétrole".
Le pic de COVID-19 suscite des inquiétudes sur la demande de pétrole
La recrudescence des nouveaux cas de coronavirus aux États-Unis a tempéré les attentes d'une reprise rapide de la consommation de carburant, alors même que les travaux de développement de vaccins progressent.
Le nombre record d'infections par jour aux États-Unis a jeté le doute sur le rythme de la réouverture économique après les fermetures, ainsi que sur la reprise des cours à l'automne. Le nombre de décès dus au COVID-19 aux États-Unis a également commencé à augmenter lentement, suite à l'augmentation du nombre de nouveaux cas à partir de la mi-juin. Le pic des décès a été observé dans les deux États les plus peuplés, la Californie et le Texas.
Et si les spécialistes des maladies infectieuses espèrent que le nombre de décès n'augmentera pas autant que le carnage qu'a connu l'État de New York en avril, où le nombre de morts a atteint un pic d'environ 1 000 par jour, on ne sait pas à quelle vitesse les décès pourraient augmenter dans les États les plus touchés dans les semaines à venir.
L'or s'accroche à 1 800 dollars dans l'espoir d'un nouveau record
En ce qui concerne les métaux précieux, le prix de l'or au comptant se situe à un peu plus de 1 800 dollars l'once, en route vers ses sommets historiques de plus de 1 900 dollars.
Depuis la crise financière, l'évolution du prix de l'or est une image presque identique à celle du rendement des titres du Trésor à 10 ans protégés contre l'inflation, qui a atteint la semaine dernière son plus bas niveau en sept ans, soit moins 0,78 %. Le Wall Street Journal a noté vendredi que le rapport entre les mouvements de prix des deux actifs a varié, mais que la relation n'a pas été rompue de manière significative au cours de la dernière décennie.
Certains, comme Georgette Boele, analyste chez ABN AMRO (AS:ABNd), voient déjà l'or à plus de 1 900 $, et les prix pour 2021 avoisinent les 2 000 $ l'once.
"Le COVID-19 ne disparaîtra pas et nous ne pensons pas que la Réserve Fédérale américaine va changer de cap de sitôt sur les taux, ce qui devrait soutenir le prix de l'or", a déclaré Stephen Innes, stratège en chef du marché de la société de services financiers AxiCorp.