L'industrie pétrolière mondiale est en plein ralentissement, conséquence de la pandémie COVID-19 et de son impact sur les économies nationales. Afin de préserver la santé des entreprises, les plus grands et les plus puissants producteurs d'énergie du monde, souvent appelés les "supermajors du pétrole", réduisent leur production, licencient des milliers de travailleurs et réduisent leurs dividendes autrefois intouchables alors qu'ils luttent pour préserver leur trésorerie.
Alors même que cette restructuration massive a lieu, les investisseurs recherchent des signes de reprise de la demande afin de pouvoir profiter des cours bon marché des actions de ces entreprises qui ont chuté.
Ci-dessous, vous trouverez une revue des principaux points évoqués lors de la publication des résultats trimestriels de trois grandes compagnies pétrolières mondiales la semaine dernière. Notre objectif : découvrir si ces acteurs ont dépassé le creux de la vague de destruction de la demande qui a fait chuter le prix de référence du Brent à 26 dollars le baril, contre 70 dollars il y a environ quatre mois.
1. ExxonMobil
Exxon Mobil Corp (NYSE:XOM), le plus grand producteur américain, a enregistré sa première perte depuis au moins trois décennies, à hauteur de 610 millions de dollars après avoir pris 3 milliards de dollars de dépréciations au cours du premier trimestre 2020 selon ses résultats le vendredi 1er mai.
L'arrêt de l'économie mondiale a obligé Exxon à réduire de 10 milliards de dollars ses dépenses d'investissement prévues en 2020, soit une réduction budgétaire de 30 %. Le géant de l'exploration et de la production de pétrole et de gaz basé au Texas est entré dans cette crise à un moment où il était en train de poursuivre une approche radicale pour créer de la valeur.
Alors que d'autres compagnies pétrolières se concentraient sur le renforcement de leur trésorerie en évitant les investissements à gros budget, Exxon consacrait des sommes importantes à de nouvelles initiatives.
Malgré les sombres prévisions concernant la demande de pétrole après la pandémie, Exxon a maintenu son optimisme de longue date quant à la croissance future de la demande. En effet, l'entreprise a choisi de maintenir son taux de dividende trimestriel de 8,07 %, ce qui lui permet de verser 3,48 $ par an par action.
Le PDG Darren Woods a déclaré aux investisseurs lors de la conférence de presse sur les bénéfices :
"Nous constatons une réelle amélioration sur les trois marchés, nous avons vu en mai que les volumes étaient en hausse en Europe, aux États-Unis et en Asie", a déclaré Darren Woods, PDG de la société.
"Il y a des signes précurseurs, je dirais, encourageants."
Néanmoins, les actions d'Exxon affichent actuellement en baisse de 37% cette année.
2. Chevron
Le rival d'Exxon, Chevron Corp (NYSE:CVX), a annoncé des bénéfices de 3,6 milliards de dollars au premier trimestre, soit une hausse de 36% par rapport à la même période l'année dernière, lors de son rapport sur le premier trimestre 2020, vendredi. Cependant, elle a déclaré qu'elle s'attendait à ce que sa position financière s'affaiblisse plus tard dans l'année en raison de la pandémie qui a déclenché l'effondrement des prix du pétrole.
Chevron a également annoncé des réductions budgétaires supplémentaires, déclarant qu'il réduirait les dépenses d'investissement de 2 milliards de dollars en plus des 4 milliards de dollars qu'il avait annoncés quelques semaines plus tôt.
"L'industrie et le monde sont dans une situation difficile", a déclaré Mike Wirth, directeur général de Chevron, dans un rapport du Wall Street Journal.
« On a l'impression de toucher le fond pour la demande d'énergie quand on regarde les données. »
Wirth a cependant souligné que le dividende trimestriel de la société, qui rapporte actuellement 5,77% avec un paiement annuel de 5,16$, reste une priorité.
Contrairement à Exxon, Chevron était déjà en mode défensif après qu'une dépréciation massive de ses avoirs en gaz naturel à la fin de l'année dernière l'ait amenée à absorber sa pire perte en plus de dix ans. Cette divergence aide le titre du producteur qui rebondit plus rapidement que les actions d'Exxon depuis le creux du 23 mars. L'action de Chevron a baissé de 26% cette année.
3. Royal Dutch Shell (AS:RDSa)
Parmi les supermajors du pétrole, la plus grande déception est venue de Royal Dutch Shell (NYSE:RDSa) qui a annoncé, jeudi 30 avril, lors de la publication de ses résultats du premier trimestre, qu'elle réduisait drastiquement son dividende pour la première fois depuis au moins la Seconde Guerre mondiale.
Shell économisera 10 milliards de dollars par an, car le paiement trimestriel passera de 0,47 $ à 0,16 $ par action, avec une baisse simultanée du rendement de 9,89 % à 4,09 % au moment de la rédaction du présent rapport. Le bénéfice net ajusté de la société s'est élevé à 2,86 milliards de dollars au premier trimestre, soit une baisse de 46 % par rapport à l'année précédente.
Shell a pris cette décision parce qu'elle est confrontée à une "crise d'incertitude" concernant la consommation d'énergie, les prix et peut-être même la viabilité de certains de ses actifs, a déclaré le directeur général de Shell, Ben van Beurden, dans une interview à Bloomberg TV. La réduction des dividendes est basée sur "un scénario assez sombre" et "nous ne savons pas ce qui se passera après cette pandémie".
La pandémie entraînera des changements durables dans la consommation mondiale d'énergie et il est difficile de dire si la demande de pétrole reviendra un jour aux niveaux observés en 2019, a déclaré M. van Beurden. L’action de Shell a baissé de 45 % depuis le début de l'année.
Conclusion
Les coupes massives effectuées par les compagnies pétrolières montrent que la reprise de la demande de pétrole sera un processus lent et long. Cette incertitude continuera à faire courir des risques à leurs actions, même après les importantes baisses des deux derniers mois.