Standard & Poor’s et Moody’s assignent un rating provisoire à la nouvelle obligation Nyrstar
Standard & Poor’s et Moody’s viennent d’assigner un rating provisoire au nouvel emprunt lancé par Nyrstar. Les obligations de la société d’exploitation minière et de raffinage ne bénéficiaient jusqu’à présent d’aucune notation.
Pour rappel, l'émission porterait sur un montant de 350 millions d’euros. L'obligation arrivera à maturité en 2019 et sera proposée aux investisseurs par coupure(s) de 100.000 euros. La fixation du prix devrait avoir lieu ce vendredi 5 septembre. Les titres seront émis par Nyrstar Netherlands (Holdings) BV, filiale de Nyrstar (BRU:NYR) NV.
Le rating préliminaire s'élève à « B- » chez Standard & Poor’s et « B3 » chez Moody’s, dans le bas de la catégorie « High Yield ». La perspective est « stable » à chaque fois.
Pour justifier sa décision, Standard & Poor’s met notamment l'accent sur l'endettement important du groupe belge. L’agence pointe également "la position de Nyrstar dans un secteur du raffinage du zinc à la fois volatil, fragmenté et en situation de surcapacité. En outre, la société dispose d’une capacité limitée à se différencier de ses pairs".
La perspective « stable » est basée sur "l’amélioration de la performance opérationnelle de Nyrstar en 2014 et sur l'hypothèse d'un niveau adéquat de liquidité après l’exécution du plan stratégique de refinancement".
Risques financiers et opérationnels importants selon Moody's
Moody’s avertit pour sa part des risques financiers et opérationnels importants que va générer durant trois ans la mise en œuvre du plan de transformation annoncé ce 1er septembre. Les notations définitives seront communiquées plus tard, lorsque tous les détails de l’opération auront été déterminés.
Les fonds récoltés participeront au financement d'une offre publique de rachat d’emprunts existants, à savoir l’ensemble des 220 millions d’euros d’obligations à maturité 9 avril 2015 et jusqu’à 100 millions d’euros des obligations à échéance 11 mai 2016.
Nyrstar a fait savoir lundi "qu'il est actuellement prévu que l'offre se fera, en ce qui concerne les obligations 2015 à un prix situé entre 101,75% et 102,25%, et en ce qui concerne les obligations 2016, à un prix situé entre 102,50% et 103,50%. Les prix finaux seront connus au moment du lancement de l'offre".