Le groupe britannique Arrow Global (LONDON:ARWA) est l’un des rares émetteurs « High Yield » à avoir sollicité le marché obligataire en euros ces dernières semaines. Globalement, le marché reste relativement calme, tiré essentiellement par le segment « Investment Grade » (non-spéculatif).
Concrètement, l’entreprise spécialisée dans le rachat de dettes et de solutions de gestion de créances vient d'émettre 225 millions d’euros d’obligations à taux variable. Le coupon, payable en rythme trimestriel, est calculé sur base du taux Euribor à trois mois augmenté d’une prime de 525 points de base (5,25%). Le taux Euribor s’élève actuellement à 0,08%.
Disponible par coupure de 100.000 euros, cette obligation arrivant à échéance en novembre 2021 se traite sous le pair à 99,40% du nominal. Les conditions d'émission prévoient une première possibilité de remboursement anticipé en 2017, à 102,625% du nominal.
Sur le segment de la dette libellée en livres sterling, Arrow Global avait placé début 2013 un emprunt d'une durée résiduelle de cinq ans. Dans ce cas-ci, outre le risque « émetteur », l’investisseur doit également tenir compte du risque « devise ». L'obligation se négocie actuellement à 103,875% du nominal. Son rendement est porté à près de 7% sur base d’un coupon fixe de 7,875%. La coupure de négociation s’élève à 100.000 livres. Les conditions d'émission prévoient une possibilité de remboursement anticipé, pour la première fois en mars 2016 à 103,938% du nominal.
Ces deux obligations bénéficient d’un rating « BB- » chez Standard & Poor’s et ont été émises par Arrow Global Finance Plc. Elles sont garanties par Arrow Global Guernsey Holdings Limited.
Spécialiste du rachat de dettes et de solutions de gestion de créances
Arrow Global se présente comme une entreprise de premier plan dans le rachat de dettes et de solutions de gestion de créances. Elle se concentre sur les dettes de consommateurs dans trois secteurs essentiellement : les services financiers, la grande consommation et les télécoms. Arrow Global est principalement actif au Royaume-Uni (92% des actifs) et au Portugal. Son portefeuille est constitué de 6,7 millions de comptes clients représentant environ 7,2 milliards de livres sterling d’actifs sous gestion.
Les fonds levés à l'occasion de l'émission obligataire réalisée il y a quelques jours serviront, entre autres, au financement de l’acquisition de Capquest évaluée à 158 millions de livres sterling.