Zone euro : vote du parlement allemand sur le plan d'aide à la Grèce (par Yann Quelenn)
Les parlements allemand et néerlandais se prononcent aujourd'hui sur le dernier plan d'aide à la Grèce de 86 milliards d'euros. Nous ne nous attendons pas à un rejet, mais un nombre important de frondeurs au Bundestag ferait figure de blâme d'Angela Merkel. D'après les estimations, jusqu'à un tiers des membres du parti de la chancelière pourrait s'opposer au plan, qui a, pour l'instant, été approuvé par la plupart des parlements européens.
Hier, la Banque centrale européenne a abaissé le plafond de la ligne de financement d'urgence accordée aux banques helléniques de 90.4 milliards à 89.7 milliards d'euros. A moyen terme, nous pensons que le dossier grec annonce le début d'une cure d'austérité drastique en Europe. Après avoir rejoint l'Union européenne, la plupart des pays ont vu leur ratio dette/PIB grimper en flèche. Enfin, l'impossibilité de dévaluer la monnaie locale ne laisse qu'une solution : l'austérité. Nous craignons que les députés grecs ne se soient réjouis à tort. Indépendamment des compromis, la Grèce procède actuellement à la privatisation et à la vente d'un certain nombre de sociétés. A titre d'exemple, elle a récemment vendu des aéroports… à l'Allemagne.
Nous restons sceptiques quant à l'efficacité du plan d'aide, même s'il en résulte des pressions acheteuses sur le cross. L'EUR/USD s'oriente à la hausse également en raison de l'amenuisement des probabilités d'un relèvement des taux de la Fed en septembre. Il s'agit, selon nous, d'un mouvement temporaire, car de nouvelles anticipations sur les taux vont ressurgir. A court terme, la résistance des 1.1278 est dans la mire.
Minutes du FOMC (par Peter Rosenstreich)
Les minutes de la réunion du FOMC attendues ce jour retiendront toute l'attention des traders, qui cherchent à évaluer la probabilité d'un relèvement des taux en septembre. Le communiqué publié par le FOMC en juillet a fait état d'une amélioration du marché du travail américain, en ajoutant le terme "certaine" à l'expression "amélioration supplémentaire du marché du travail". Les minutes devraient être nuancées quant au calendrier, mais la plupart des investisseurs s'attendent à une action cette année (légèrement hawkish). Depuis la réunion, les fondamentaux du marché intérieur se sont globalement améliorés, à commencer par l'immobilier, laissant penser qu'un relèvement en septembre reste possible. L'évolution de la dynamique d'inflation a toutefois ouvert des perspectives de pressions baissières susceptibles de perturber le double mandat de la Fed et de remettre en question la "confiance raisonnable" de la Fed dans les perspectives d'inflation. De plus, la volatilité déclenchée par le recul des Bourses chinoises et le renforcement soudain du dollar pourraient donner aux membres de la Fed une nouvelle raison de ne pas agir. Cela étant, ces événements ne seront pas abordés dans les minutes, dont la portée pourrait s'en voir réduite. De plus, l'IPC américain figure également au menu du jour. S'il n'est pas le baromètre d'inflation PCE préféré de la Fed, il pèsera sur les marchés des changes. Les indices core et brut sont anticipés en hausse de 0.2% m/m. L'IPC core a/a est attendu stable à 1.8%. Sauf surprise, les minutes et les chiffres de l'inflation viendront à l'appui d'une hausse des taux en septembre, ce qui laisse entrevoir de nouveaux achats de dollar après les dégagements en Asie.
GBPJPY - Targeting Year-High
EURUSD La paire EUR/USD évolue toujours sous la barre des 1,1100. Au cours du dernier mois, la paire a affiché des plus hauts ascendants. Elle présente une dynamique haussière à court terme. Une résistance horaire se situe à 1,1278 (plus haut du 29/06/2015). Une résistance plus forte se situe à 1,1436 (plus haut du 18/06/2015). Un support peut se situer à 1,0660 (plus bas du 21/04/2015). À plus long terme, le triangle symétrique de 2010-2014 favorise un autre mouvement de baisse vers la parité. Par conséquent, nous estimons que la récente évolution sans tendance est une pause de la tendance baissière sous-jacente. Des supports clés peuvent se situer à 1,0504 (plus bas du 21/03/2003) et à 1,0000 (support psychologique). Une cassure à la hausse pourrait suggérer un test de la résistance des 1,1534 (plus haut de la réaction du 03/02/2015).
GBPUSD La paire GBP/USD est passée en mode de consolidation après la légère reprise haussière enregistrée. Cependant, la baisse de la paire indique une persistance des pressions vendeuses. Un support plus solide se trouve au retracement de Fibonacci à 38,2% situé à 1,5409. Une résistance horaire est assurée par la barre des 1,5733 (plus haut du 01/07/2015). Cependant, nous maintenons une position baissière sur la paire. À plus long terme, la structure technique ressemble à une reprise par la base dont le potentiel de hausse maximum est assuré par la résistance solide des 1,6189 (repli de Fibo à 61%).
USDJPY La paire USD/JPY poursuit sa reprise après sa récente vente massive. La paire est orientée à la hausse. En outre, la route est toujours largement ouverte vers la résistance plus solide des 125,86 (plus haut du 05/06/2015). Un support horaire est assuré par le retracement de Fibonacci à 38,2% situé à 122,04. Nous maintenons une position haussière aussi longtemps que la paire évoluera au sein du canal. Un biais haussier à long terme sera favorisé aussi longtemps que le support solide des 115,57 (plus bas du 16/12/2014) tiendra bon. Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) est favorisée. La paire peut rencontrer un support clé à 118,18 (plus bas du 16/02/2015).
USDCHF La paire USD/CHF reste sous la barre des 0,9800, ce qui suggère une persistance des pressions vendeuses. Cependant, la paire reste dans une dynamique haussière à court terme. Nous adoptons une position haussière sur la paire. La paire peut rencontrer un support horaire au retracement de Fibonacci à 38,2% situé à 0,9586. À long terme, la paire a cassé la résistance des 0,9448, ce qui suggère la fin de la tendance baissière. Ce qui relance la tendance haussière. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015).