La compagnie aérienne allemande Lufthansa (ETR:LHAG) a renoué avec ses performances de l’avant Covid au deuxième trimestre. Le groupe semble bien parti pour connaître l’un des trois meilleurs exercices de son histoire. De bonnes nouvelles donc pour les créanciers obligataires.
En effet, le bilan du groupe Lufthansa repose notamment sur une série d’emprunts obligataires. Parmi ceux-ci, il y a cette obligation Deutsche Lufthansa au coupon de 3,5% et d’une échéance fixée au 14 juillet 2029. Elle est disponible sur le marché secondaire aux alentours de 91,31% du nominal, soit aussi un rendement de 5,24%.
Notez que cette nette décote rend l’obligation fiscalement attractive pour les investisseurs belges tandis que le coupon récemment payé limite les intérêts courus à débourser.
La coupure est de 100.000 euros pour un rating "BB+" dans la catégorie "spéculative" chez Standard & Poor’s.
Trois après son renflouement par l’État allemand, le groupe Lufthansa semble donc remis en piste, comme l’illustre les bénéfices records réalisés au titre du deuxième trimestre. Et ceux-ci posent les jalons d’un exercice annuel de bonnes factures, soit aussi l’un des trois meilleurs jamais réalisés par le groupe (après ceux de 2017 et 2018), se félicite l’entreprise dans son communiqué des résultats trimestriels.
"Solides résultats opérationnels"
L’ensemble des compagnies transportant des personnes du groupe a généré "des résultats positifs au deuxième trimestre" et elles ont permis à l’entreprise de réaliser un résultat record sur la période. Le premier groupe européen de transport aérien a vu son bénéfice net tripler sur un an au deuxième trimestre à 881 millions d’euros (259 millions au deuxième trimestre 2022).
Le chiffre d’affaires a progressé de 17% à 9,4 milliards d’euros d’avril à juin, grâce à une demande en hausse et des prix plus élevés. La marge opérationnelle est de 11,6%, "un record pour un deuxième trimestre au niveau du groupe".
Le groupe a accueilli 55 millions de passagers à bord au premier semestre, 30% de plus qu’il y a un an. Cela correspond aussi à 84% du niveau de la même période de 2019.
Demande soutenue
Lufthansa qui a remboursé l’intégralité des aides d’état en 2022 s’attend à ce que la demande de billets d’avion reste élevée pour le reste de l’année, "le désir des gens de voyager ne tarissant pas". Actuellement, les réservations pour les mois d'août à décembre 2023 représentent en moyenne plus de 90 % du volume de réservation du niveau d'avant la crise, constate le groupe allemand qui est aussi la maison-mère de Brussels Airlines. Il précise s’attendre à une amélioration de la rentabilité par sièges.
Enfin, la dette nette a diminué à 5,9 milliards d'euros au 30 juin 2023 (6,9 milliards d'euros à fin décembre), inférieure au niveau de 2019 (avant la crise covid).