Les Magnificent 7 s'apprêtent à publier leurs rapports alors que le S&P 500 est en perte de vitesse : A quoi s'attendre

Les grandes entreprises technologiques peuvent-elles redresser les marchés ? Ou les investisseurs sont-ils trop aveuglés par les commentaires de la Fed ?

Les marchés américains ont poursuivi leur trajectoire baissière la semaine dernière, malgré quelques rapports de bénéfices décents. Le S&P 500 a enregistré sa plus longue série de pertes de l'année, en recul pendant six jours consécutifs, les investisseurs continuant à se concentrer sur l'inflation, les commentaires de la Fed et la prise de conscience que les baisses de taux d'intérêt pourraient ne pas intervenir avant 2025.

La semaine dernière, les banques d'investissement Goldman Sachs (NYSE:GS) et Morgan Stanley (NYSE:MS) ont publié des résultats exceptionnels lundi et mardi, et United Airlines (NASDAQ:UAL) a présenté des résultats supérieurs aux attentes mardi après-midi. L'action du transporteur international a bondi de 17 % après avoir annoncé des prévisions pour le deuxième trimestre bien supérieures aux estimations de Wall Street, signalant un bon départ pour la haute saison des voyages.

La fête s'est poursuivie jeudi avec les bons résultats des sociétés de technologie et de services de communication. Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM) a fait état de résultats solides en termes de chiffre d'affaires et de résultat avant la cloche, grâce à la forte demande de puces pour l'intelligence artificielle. Un autre nom très attendu, Netflix (NASDAQ:NFLX), a été publié après la cloche.

Des résultats impressionnants ont montré que la répression du partage de mots de passe continuait à porter ses fruits, le nombre total d'abonnés ayant augmenté de 16 % au premier trimestre. Malgré cela, l'action a chuté à la suite du rapport, Netflix ayant déclaré qu'elle ne ferait plus état de la métrique des abonnements payants à partir de 2025 et les investisseurs continuant à se concentrer sur l'inflation et les tensions géopolitiques.

Malgré des résultats meilleurs que prévu la semaine dernière, les révisions à la baisse des entreprises qui n'ont pas encore publié leurs résultats ont entraîné une diminution du taux de croissance des bénéfices par action du S&P 500 pour le premier trimestre. Selon FactSet, le consensus actuel est de 0,5 %, contre 0,9 % la semaine dernière. Jusqu'à présent, 74 % des entreprises qui ont publié leurs résultats ont dépassé les estimations des analystes.

Les investisseurs réagissent davantage aux commentaires tièdes du PDG qu'aux résultats réels du premier trimestre

Malgré des résultats meilleurs que prévu depuis le début du trimestre, les investisseurs récompensent moins que la moyenne les entreprises qui ont des surprises positives et punissent plus que la moyenne celles qui ont des surprises négatives. Qu'est-ce qui se passe alors ? Tout est probablement dans les commentaires. Si de nombreuses entreprises ont été en mesure de présenter des résultats impressionnants en termes de bénéfices et de chiffre d'affaires, les prévisions et les commentaires généraux ont été beaucoup plus prudents.

Notre indice exclusif Late Earnings Report Index (LERI) a détecté cette tendance et met en évidence le fait que les chefs d'entreprise américains pourraient être plus incertains au deuxième trimestre qu'au trimestre précédent.

L'indice LERI suit les changements aberrants de date de publication des résultats parmi les sociétés cotées en bourse dont la capitalisation boursière est supérieure ou égale à 250 millions de dollars. L'indice LERI a une valeur de référence de 100. Toute valeur supérieure indique que les entreprises se sentent incertaines quant à leurs perspectives actuelles et à court terme. Un indice LERI inférieur à 100 indique que les entreprises ont l'impression de disposer d'une bonne boule de cristal pour le court terme.

L'indice LERI officiel pour le premier trimestre (données collectées au deuxième trimestre) s'élève à 114, soit un niveau supérieur à l'indice de référence, ce qui indique que les entreprises sont moins sûres des conditions économiques qu'elles ne l'étaient au début de l'année. Au 12 avril, il y avait 43 valeurs aberrantes tardives et 34 valeurs aberrantes précoces.
Source : Wall Street Horizon : Wall Street Horizon, 2020 est exclu en raison d'un nombre anormalement élevé de retards.

Sur le pont cette semaine - Les 7 Magnifiques

Cette semaine, les grandes entreprises technologiques seront à l'honneur, et plus particulièrement les 7 Magnifiques, dont quatre constituants font l'objet d'un rapport. Au programme : Tesla (NASDAQ:TSLA) publiera ses résultats du premier trimestre 2024 mardi après la cloche, suivi par Meta (NASDAQ:META) qui publiera son AMC (NYSE:AMC) mercredi et Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Alphabet (NASDAQ:GOOGL) qui clôtureront la semaine jeudi après la clôture.

Intel (NASDAQ:INTC) ne fait pas partie des 7 Magnifiques, mais devrait afficher l'un des taux de croissance les plus élevés du secteur technologique du S&P 500 en raison de la demande continue de produits d'IA générative. Selon FactSet, le géant de la technologie devrait afficher une croissance du BPA de 475 % en glissement annuel.
Source : Wall Street Horizon

Vague de résultats du 1er trimestre

Les semaines les plus actives de cette saison se situeront entre le 22 avril et le 10 mai, chaque semaine devant donner lieu à plus de 1 500 rapports. Actuellement, le 9 mai devrait être la journée la plus active, avec 1 236 sociétés qui devraient publier leurs résultats. Jusqu'à présent, 59 % des sociétés ont confirmé leur date de publication des résultats (sur notre univers de plus de 10 000 noms mondiaux), ce qui est susceptible de changer. Les autres dates sont estimées sur la base des données historiques.
Source: Wall Street Horizon