Les actions ont connu une autre séance volatile hier, l'indice S&P 500 s'étant négocié autour de la ligne plate pendant la majeure partie de la journée, mais ayant baissé de 70 points de base à la clôture. À ce stade, l'indice semble se consolider latéralement, malgré quelques solides tentatives de vente. Les fonds CTA et Vol Control semblent submerger le marché et aider à "maintenir les choses en place". Une fois que ces derniers auront disparu, le rallye s'essoufflera ; à ce stade, il faudra que d'autres vendeurs émergent pour changer cette tendance. Le moment où les vendeurs reviendront dépendra en grande partie de l'ampleur de la hausse des taux, de la vigueur du dollar et, finalement, du resserrement des conditions financières.
Il semble toujours que l'indice puisse monter jusqu'à environ 4 175 à 4 200 avant de s'arrêter. Surtout maintenant que nous commençons à voir les taux remonter après les commentaires bellicistes des gouverneurs de la Fed Daly, Evans, Mester et Bullard. Le ton général était que les taux doivent augmenter et qu'ils devront probablement rester à ce niveau pendant un certain temps jusqu'à ce qu'ils constatent un net recul de l'inflation.
Il se peut que nous nous trouvions dans une projection d'un biseau ascendant, mais pour le confirmer, il faudrait que nous tombions en dessous de la ligne de tendance inférieure du modèle, ou de la deuxième ligne noire.
Les commentaires bellicistes ont contribué à faire grimper les taux des contrats à terme sur les fonds fédéraux. Les contrats de décembre 2023 ont augmenté d'environ 20 points de base aujourd'hui pour atteindre presque 3 %. Cela a contribué à faire progresser le rendement des 2 ans d'environ 20 pb, à 3,08 %, tandis que le taux des 10 ans a augmenté de 17 pb, à 2,75 %.
Le principal élément à surveiller en ce qui concerne le taux à 10 ans est le suivi ou non de cette hausse des taux. Si c'est le cas, la récente baisse du taux à 10 ans était une fausse rupture au sein d'une configuration Tête-Epaule. Lorsque ces configurations Tête-Epaule ne parviennent pas à se briser vers le bas, elles ont tendance à poursuivre la tendance précédente, ce qui signifie que le taux à 10 ans a encore beaucoup de chemin à parcourir pour revenir à 3 % et potentiellement plus.
La forte hausse des taux pousse également les rendements réels à la hausse, ce qui fait baisser l'indice TIP) ETFs à la baisse. Au moins hier, la baisse de l'ETF TIP n'a pas eu d'impact important sur le QQ, mais si la tendance se poursuit, je pense que le QQQ sera contraint de baisser.
Le titre AMD s'est négocié en forte baisse après les heures d'ouverture, suite à des prévisions qui n'ont pas atteint les estimations. AMD est une action qui a connu une hausse massive ces derniers jours, et le RSI est très suracheté, donc un repli ne devrait pas être une surprise avec le potentiel pour les actions de revenir à 85 $.
