Le prix du sucre a chuté, signe d'une faible demande en fin d'année en raison d'une pandémie qui limite les festivités pour 2020. Quoi qu'il en soit, le creux de sept semaines après un rallye de sept mois peut présenter une opportunité d'achat.
Pourquoi ? Parce qu'après tout ce qui a été dit et fait, l'économie mondiale devrait commencer à se redresser dans les mois à venir, avec les vaccins COVID-19 qui devraient faire leur apparition, lentement mais sûrement.
Le sucre a deux principales sources de demande : comme aliment et comme biocarburant. La première pourrait connaître une croissance échelonnée jusqu'à ce que la rage des infections, des hospitalisations et des décès commence à s'essouffler. Mais la seconde - qui concerne surtout l'éthanol, l'additif de l'essence américaine et du carburant dans de nombreuses régions du monde - pourrait décoller plus rapidement, compte tenu de la flambée des prix du pétrole brut.
Dans les échanges de mardi, le sucre brut est tombé à un minimum de sept semaines à 14,09 cents la livre, soit une baisse de 10 % par rapport au haut de neuf mois à 15,66 atteint il y a exactement un mois.
Cela s'est traduit par une perte de 2 % pour le sucre brut en décembre, après sept mois de gains entre mai et novembre, en raison de graves problèmes de production qui ont permis aux positions longues sur le marché de réaliser un gain impressionnant de 40 %.
De meilleures conditions de culture au Brésil
L'une des raisons de l'affaiblissement du marché est l'amélioration des conditions de récolte dans les principaux pays producteurs, le Brésil et l'Inde, a déclaré Jack Scoville, analyste de la société de courtage Price Futures Group de Chicago.
Cependant, ces conditions pourraient ne pas durer, ce qui signifie que la baisse des prix pourrait ne pas se maintenir non plus si les problèmes de production refont surface, a déclaré M. Scoville, qui prévoit que la résistance du sucre brut pourrait atteindre 15,30 si le marché s'inverse.
Il explique :
"Les conditions météorologiques s'améliorent au Brésil. Il a plu dans le centre-sud du Brésil et la production de canne à sucre a été affectée. Les pluies s'étendent maintenant vers le nord pour aider la canne dans ces régions. La première moitié du mois de novembre a connu une baisse de près de 20 % par rapport à l'année précédente, la production de canne ayant été affectée par le temps sec du début de l'année".
Selon M. Scoville, les usines brésiliennes ont également produit plus de sucre et moins d'éthanol au cours des premiers mois en raison de la faiblesse des prix mondiaux du pétrole à cette époque.
Grande récolte de canne à sucre en Inde cette année
Pour couronner le tout, l'Inde a une énorme récolte de canne à sucre à venir cette année, le gouvernement de New Delhi n'annonçant aucune subvention pour les exportateurs de ce produit qui a supprimé les expéditions hors du pays.
Mais la demande brésilienne d'éthanol devrait reprendre en 2021, a déclaré Fitch dans un rapport sur les perspectives du sucre publié le mois dernier.
L'agence de notation a déclaré que la reprise attendue des prix moyens du pétrole à 45 dollars le baril en 2021, par rapport à la moyenne de 41 dollars en 2020, augmentera la compétitivité de l'éthanol brésilien.
L'assouplissement des mesures de distanciation sociale à travers le Brésil contribuera également à une plus grande demande en énergie l'année prochaine, ce qui bénéficiera aux flux de trésorerie des producteurs d'éthanol, a déclaré Claudio Miori, directeur de Fitch pour l'Amérique latine, ajoutant :
"Alors que les fondamentaux du secteur s'améliorent, Fitch s'attend à des conditions de crédit plus favorables l'année prochaine après le fort resserrement des liquidités en 2020".
M. Scoville a déclaré que les subventions à l'exportation indiennes pourraient également être annoncées prochainement, étant donné l'urgence et la sensibilité du commerce du sucre dans ce pays, les rabais pourraient être assez importants pour que les expéditions reprennent.
"La Thaïlande pourrait avoir moins de sucre cette année en raison de la réduction des surfaces plantées et des pluies irrégulières pendant la saison de la mousson. L'UE a des problèmes avec sa récolte de betteraves sucrières en raison du temps et des maladies", a ajouté M. Scoville, en faisant référence à d'autres facteurs qui pourraient resserrer l'offre.
Vers quels objectifs pointe l'analyse technique?
Price Future Group identifie des résistances à 14.50, 15.10 et 15.30, et des supports à 14.00, 13.80 et 13.70.
Les prévisions techniques Investing.com pointent quant à elles vers des résistances de Fibonacci à 14.27, 14.29 et 14.34, et des supports à 14.17, 14.15 et 14.10, avec un point pivot à 14.22.
Avertissement : Barani Krishnan utilise un éventail de points de vue extérieurs au sien pour apporter de la diversité dans son analyse de tout marché. Il ne possède ni ne détient de position sur les produits de base ou les titres dont il parle.