Après une forte hausse en mars, le dollar américain a entamé le mois d'avril avec des pertes par rapport à la plupart des principales devises. La vente a été modeste et ne représente rien de plus qu'une prise de bénéfices avant le rapport sur les emplois non agricoles de vendredi. Les demandes d'allocations de chômage sont repassées au-dessus de 700 000, mais cette augmentation n'affectera pas le rapport sur l'emploi, qui devrait être très solide. La moyenne mobile sur quatre semaines a continué à baisser pour atteindre son plus bas niveau depuis plus d'un an. Avec l'assouplissement des restrictions dans tout le pays, l'augmentation de la capacité des restaurants et l'amélioration des conditions météorologiques, les entreprises embauchent. La confiance des consommateurs est également à son plus haut niveau depuis un an, et le prestataire privé de services de paie ADP (PA:ADP) a signalé une croissance de l'emploi trois fois plus importante en avril qu'en mars.
Les économistes s'attendent à ce que le nombre de salariés non agricoles augmente de 647 000, ce qui constituerait le mois de croissance de l'emploi le plus fort depuis octobre. Le taux de chômage devrait s'améliorer, mais la croissance du salaire horaire moyen devrait rester lente. Les prévisions de demain sont ambitieuses, mais il ne fait aucun doute que la dynamique de l'économie américaine s'accélère et que les entreprises embauchent. Comme le montre le graphique ci-dessous, tous les indicateurs liés à l'emploi non agricole que nous surveillons habituellement laissent présager un rapport NFP solide. En fait, il y a de bonnes chances que le chiffre de vendredi soit battu, ce qui renforcerait la domination du dollar américain et inspirerait de nouveaux gains à la devise. Un USD/JPY à 112 n'est pas hors du domaine du possible. Même si la croissance de l'emploi n'est pas au rendez-vous, avec une hausse de seulement 500 000 emplois par exemple, le repli du dollar américain devrait être de courte durée car 500 000 emplois restent un très bon chiffre et, plus important encore, le plan d'infrastructure du président américain Joe Biden et la reprise globale accéléreront la croissance de l'emploi dans les mois à venir.
Arguments en faveur d'un solide rapport NFP
1. La croissance de la masse salariale privée ADP passe de 176 000 à 517 000.
2. La moyenne des demandes d'allocations chômage sur quatre semaines diminue fortement en mars.
3. Les demandes continues passent sous la barre des 4 millions
4. L'indice de confiance des consommateurs atteint son plus haut niveau depuis un an.
5. L'indice de confiance de l'Université du Michigan atteint son plus haut niveau depuis un an.
6. Challenger annonce moins de suppressions d'emplois
7. La composante emploi de l'ISM manufacturier augmente fortement
Arguments en faveur d'unmauvais rapport NFP : Aucun.
Pour le deuxième jour consécutif, l'EUR/USD s'est maintenu au-dessus de 1,1700. La révision à la hausse du rapport PMI manufacturier de la zone euro a éclipsé la faiblesse des ventes au détail. Si l'amélioration de l'activité manufacturière est encourageante, le ralentissement de la demande des consommateurs est inquiétant, d'autant que les dépenses risquent de s'affaiblir encore avec les nouvelles restrictions. Le rapport PMI manufacturier du Royaume-Uni a également été révisé à la hausse, ce qui a poussé la paire GBP/USD au-dessus de 1,38.