Le partage de codes entre Air Berlin et Etihad est prolongé, les obligations progressent
Le feu vert accordé à Air Berlin (XETRA:AB1) pour la prolongation de son accord de partage de codes avec Etihad est surprise positive. Le nouveau CEO d'Air Berlin a par ailleurs détaillé son plan pour renouer avec un bénéfice d'exploitation dès 2016.
Stefan Pichler a annoncé début mars que son entreprise avait reçu, « contre toutes attentes », le feu vert des autorités allemandes de l’aviation civile (LBA), pour poursuivre son programme de« partage de codes » (codeshare) avec Etihad (SE:7020) Airways. La compagnie d’Abu Dhabi détient 29% d’Air Berlin.
Cette information a provoqué une hausse des prix des obligations Air Berlin sur le marché secondaire. Ce jeudi, l’obligation d’une maturité égale au 9 mai 2019 est disponible à 104,25% du nominal. Son rendement atteint 5,59%, sur base d’un coupon de 6,75%.
Utilisé par toutes les grandes compagnies régulières, le « codeshare » permet à plusieurs compagnies aériennes de partager le même vol. A la mi-octobre, la LBA avait décidé de suspendre l’autorisation pour Etihad de vendre les billets de 34 vols assurés par son partenaire allemand, de quoi priver Air Berlin de tout un flux de passagers. La LBA estimait que ces partages, qui avaient pourtant été approuvés les trois dernières années, n'étaient pas conformes aux accords bilatéraux entre l'Allemagne et les Émirats Arabes Unis. Ils avaient été finalement autorisés pendant l’hiver, mais étaient appelés à « être invalidés dans le futur » écrivait alors la presse allemande.
Bénéfice d’exploitation en 2016
Stefan Pichler a par ailleurs indiqué qu’Air Berlin espérait réaliser un bénéfice d’exploitation dès 2016. Le plan de redressement annoncé dans la foulée devrait y contribuer.
Il sera implémenté entre trois phases. Dans un premier temps, les structures et les processus de management vont être analysés et alignés, a expliqué le CEO de la compagnie aérienne. Des améliorations significatives sont attendues en termes de planning et de revenus. Dans un deuxième temps, l’offre sera optimisée. Ces deux phases devront être terminées pour le printemps 2016 avec pour objectif de renouer avec la rentabilité. Ensuite, Air Berlin mettra l’accent sur le renforcement de sa présence en Europe.