Le dollar, valeur refuge

Séance calme vendredi, où tous les regards sont restés rivés sur l’entrée en Bourse de Facebook. De nombreux marchés en chute libre ces deux dernières semaines ont pu souffler un peu, à l’image de l’or, l’argent et l’euro qui ont progressé respectivement de 1,12 %, 2,57 % et 0,63 % face au dollar. Le retournement tient en partie à la baisse de l’indice Philly Fed, l’un des baromètres de l’activité économique américaine, signe que la monnaie de réserve mondiale présente plus de risques que les marchés ne le pensaient. Ce recul a ravivé les anticipations d’une nouvelle phase de soutien à l’économie par la Fed. Le WTI n’a cependant pas réussi à surfer sur le rebond, touchant un creux de six mois avant de clôturer à 91,33. Un plus haut de 22 ans des stocks américains explique peut-être le découplage du pétrole par rapport au reste des matières premières, bien que les sociétés de services énergétiques et logistiques Enbridge et Enterprise se préparent à inverser l’acheminement via le pipeline Seaway de 500 miles pour réduire l’excédent de Cushing Oklahoma. Entré dans une tendance baissière depuis début mai, le pétrole a commencé à renverser la vapeur aujourd’hui. Concernant la Grèce, le communiqué du G8 de samedi a exprimé le souhait de la voir rester dans la zone euro, tout en appelant Athènes à respecter ses engagements. La réunion des 8 principales économies de la planète a été dominée par un sentiment pro-croissance, ce qui isole la chancelière allemande Angela Merkel, tenante de l’approche pro-austérité. Le nouveau président français François Hollande a été soutenu par Barack Obama qui a reconnu l’émergence d’un consensus en faveur d’une promotion accrue et immédiate de la croissance et de la création d’emploi dans le cadre des réformes structurelles et budgétaires. A côté de la volonté politique de maintenir la Grèce au sein de l’UE, plus de 50 % des investisseurs continuent de tabler sur son départ d’après un sondage effectué par Bloomberg le 10 mai. Autrement dit, alors que les dirigeants politiques et les banques centrales sont partagés entre inquiétude et attentisme, les marchés financiers ont choisi leur camp. La semaine à venir devrait dévoiler une amélioration en glissement mensuel de l’activité manufacturière et de l’immobilier aux Etats-Unis. N’oublions pas que si la reprise américaine reste lente, elle n’en progresse pas moins et témoigne d’une stabilisation dans le secteur du logement. Le panorama économique est nettement meilleur qu’en Europe, où le PIB, soutenu par d’excellentes statistiques allemandes, est resté inchangé au premier trimestre 2012, ou encore en Asie dont les économies dépendent de l’Europe, l’un de leurs trois grands débouchés d’exportations. Nous pensons donc que le billet vert gardera son statut de valeur refuge et continuera de s’apprécier face à ses principaux rivaux.



The Risk Today:

EURUSD
L’EURUSD a renoué avec la reprise au début de cette semaine de négociation. Grâce un mouvement d’achat lent et constant, les hausses ont pu ramener la paire à nouveau au-dessus de la résistance haussière (1,2790) pour atteindre un plus haut de 1,2813. Cependant, le manque d'offres suggère que cette évolution à la hausse est plus un rebond correctif plutôt qu’un retournement complet de tendance. Bien que nous resterons vigilants en raison de la position exceptionnelle courte sur l’EUR et la reprise actuelle au-dessus de la ligne de tendance haussière, mais nous maintenons notre position baissière et considérons cela comme une occasion d'ouvrir de nouvelles positions courtes. Au-dessous de nous, le premier support se situe à 1,2748 (plus bas intrajournalier), 1,2640/3 (plus bas du 12 jan), 1,2625 (plus bas de 2012), 1,2584 (plus bas du 23 août 11). Toute reprise ultérieure fera probablement face à une résistance à 1,2869 (plus haut du 16 mai), 1,2906 (support devenu résistance), 1,2980 (plus haut du 10 mai), 1,3066 (plus haut du 8 mai), 1,3081 (plus haut du gap), 1,3122 (plus bas du 2 mai) puis 1,3179 (plus haut du pivot du 7 mai). 

GBPUSD
Les hausses dans la paire GBPUSD ont traversé une période très difficile la semaine dernière, le câble étant tombé dans le précipice. Au début de cette semaine, une fois de plus, nous voyons que les chasseurs d'aubaine ont poussé la paire à la hausse à 1,5835, mais les volumes étaient faibles et aucun niveau important n'a été franchi. Au vu de la situation tendue dans la zone euro, les baisses ont décidément pris le contrôle de la paire pour l’instant et une tendance baissière générale est toujours en vigueur. Nous devons donc nous attendre à ce que la tendance baissière soit vulnérable encore aujourd'hui. Le prochain support à la baisse se trouve à 1,5798 (plus bas du jour), 1,5732 (plus bas du 18 mai), 1,5703 (plus bas du 16 mar), 1,5635 (plus bas du 15 mar), 1,5603 (plus bas du 12 mar). Si la dynamique baissière n’est pas soutenue et ne parvient pas à attirer des acheteurs au cours des prochaines sessions, la prochaine résistance pourrait se situer à 1,5835 (plus haut intrajournalier), 1,5987 (plus haut du pivot), 1,6014 (support devenu résistance), 1,6207 (plus haut du 4 mai), 1,6302 (plus haut du 30 mai), 1,6335 (plus haut du 31 août 11) et à 1,6455 (plus haut du 29 août 11). 

USDJPY
Le retournement haussier engagé par l'USDJPY la semaine dernière a marqué un coup d’arrêt après avoir atteint un plus haut de 80,55 (annulant la tendance baissière et juste à quelques pips de l’objectif de 80,61), avec la ruée des traders vers des valeurs refuges. Aujourd’hui, la paire est en mode de consolidation et se négocie entre 79,11 et 79,32 avec peu d’indices que la paire cherche à sortir de cette fourchette d'un côté ou de l'autre. Face à l’intensification des difficultés en Europe, nous maintiendrons une position baissière pendant que le canal baissier reste intact. Des niveaux de support se succèdent à un court intervalle à 79,11 (plus haut de la réaction du 31 oct 11 & niveau de Fibo) puis à 78,67 (plus bas du 26 jan). La prochaine résistance se trouvera à 80,61 (plus haut du 2 mai), 81,77/86 (correction haussière manquée), 82,56 (plus haut du 6 avril), 82,99 (plus haut du 3 avril), la résistance du niveau de déclenchement à 83,40 (plus haut du 27 mar), 84,18 (plus haut du 15 mar & objectif de prolongement), 84,51 (plus haut du 15 déc 10) puis 85,50 (niveau de Fibo de 101,00 à 75,60).

USDCHF
Les données techniques de l’USDCHF n’ont vraiment pas changé, mais la paire teste maintenant le support de la fourchette à 0,9375. Les légers pullbacks observés devraient offrir aux hausses un point d’entrée aisé conformément à nos prévisions d'un autre mouvement haussier au-dessus de 0,9382. Les traders devraient surveiller l’évolution de l’EURCHF, car la paire s’achemine lentement vers le « cours plancher » de 1,2000 défini par la BNS, dans un contexte de rumeurs persistantes sur la clôture de positions longues par les HF. La tendance générale reste haussière et les reprises feront probablement face à des vendeurs à 0,9497 / 0.9500 (plus haut intrajournalier) puis 0,9592 (plus haut du 9 jan). Pendant ce temps, le premier support à la baisse se situe à 0,9375/82 (plus haut du 23 jan & plus bas du jour), 0,9336 (résistance devenue support), 0,9256 (plus haut du 16 avril), 0,9195 (plus bas des 7 & 11 mai), 0,9043 (plus bas du 2 mai), 0,9009 (plus haut du 27 fév), 0,8955 (point pivot du 11 nov 11) puis une barrière de support tenace à 0,8931 (plus bas des 24 & 29 fév).

Posté par Léa Torbey Meouchi sur Swissquote