Focus cette semaine Abbott Laboratories (NYSE:ABT), une entreprise américaine spécialisée dans les soins de santé (produits pharmaceutiques et médicaux).
La compagnie basée dans l’Illinois, qui emploie environ 94.000 personnes, propose dans plus de 150 pays un portefeuille de produits répartis en quatre grandes familles : les systèmes de diagnostic ; les produits de nutrition (pédiatrique, diététique..) ; les médicaments (antiviraux, anti-inflammatoires…) et les dispositifs médicaux (utilisés dans le traitement des maladies cardio-vasculaires, le diabète…).
Contribution des acquisitions
La société pharmaceutique a réalisé l’année dernière un chiffre d’affaires de 27,39 milliards de dollars, en hausse de 31% sur un an, après un solide quatrième trimestre marqué par l’impact positif des acquisitions, selon les derniers résultats publiés.
Sur les trois mois arrêtés au 31 décembre, le chiffre d’affaires a bondi de 42,3% à 7,6 milliards de dollars grâce à l’achat du spécialiste des dispositifs médicaux St.Jude Medical (pour 25 milliards) ou encore celle du concepteur de tests Alere (pour 5,3 milliards). Abbott a encaissé par contre une perte de 828 millions sur cette période, compte tenu d’une charge de 1,46 milliard liée à la réforme fiscale américaine.
Membre du S&P500 Dividend Aristocrats Index
Pour 2018, l’entreprise anticipe un bénéfice par action compris entre 2,8 et 2,9 dollars, contre 2,49 attendus par les analystes de Reuters.
Abbott a également rappelé que le conseil d’administration avait décidé d’augmenter le dividende trimestriel à 0,28 dollar contre 0,265. Il s’agit du 376ème trimestre consécutif pour lequel la compagnie rétribue ses actionnaires et la 46ème année de hausse ininterrompue de la rémunération, s’est plu à souligner l’entreprise.
Précisons qu’Abbott est membre de l’indice S&P500 Dividend Aristocrats Index qui regroupe les entreprises qui ont augmenté leurs dividendes durant au moins ces 25 dernières années.
L'action s'envole
Le contexte semble plutôt favorable pour l’action Abbott Laboratories qui a gagné 4% sur la seule séance du 24 janvier dernier, date de la publication des résultats trimestriels. Depuis la fin décembre 2016, qui coïncide avec le feu vert de la Federal Trade Commission (FTC) au rachat de St.Jude Medical par Abbott Laboratories, l’action s’est envolée de plus de 60%.
Et les analystes répertoriés par Bloomberg restent globalement positifs sur la valeur : 17 d’entre eux considèrent qu'il faut acheter l'action, 6 pensent qu'il faut la garder et aucun n’est à vendre. Ensemble, ils anticipent un cours médian de 67 dollars pour l’action d’ici 12 mois, soit une hausse supérieure à 5%.
Désendettement
Sur le plan obligataire, Abbott a réaffirmé son engagement de réduire son endettement, fruit notamment des acquisitions évoquées plus en haut. La compagnie pharmaceutique, qui a dégagé en 2017 un cash flow libre de plus de 4 milliards de dollars, a précisé avoir déjà remboursé par anticipation pour 4 milliards de dettes en janvier et elle compte encore procéder à des remboursements durant cette année.
Abbott Laboratories a levé en novembre 2016 pour 15,1 milliards de dollars d’emprunts obligataires sur des échéances comprises entre 2019 et 2046, et des coupons variant entre 2,35% et 4,9%. L’opération visait à préfinancer « la portion en cash de l’acquisition de St.Jude Medical en janvier » précisait alors le prospectus d’émission.
Pour ne citer qu’elle, l’obligation Abbott Laboratories à échéance 30 novembre 2026 et au coupon de 3,75% peut être achetée actuellement à 101,64% du nominal, de quoi tabler sur un rendement de 3,53%.
La coupure est de 2.000 dollars et le rating « BBB » dans la catégorie « Investment grade » chez Standard & Poor’s.