Les données de l'IPC du mois de mars n'étaient pas celles que les haussiers souhaitaient voir, alors que les inquiétudes concernant les dépenses des ménages se font jour
Cette semaine, nous dressons le profil de deux sociétés de consommation domestique, l'une appartenant au secteur des biens de première nécessité et l'autre au secteur des biens discrétionnaires, dont les dates de publication des résultats du premier trimestre ne sont pas conformes à la tendance.
Les deux sociétés organisent des réunions d'actionnaires le mois prochain, ce qui pourrait également entraîner une volatilité du cours des actions.
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La saison des résultats du premier trimestre bat son plein. Les grandes entreprises du secteur financier ont déjà présenté des résultats mitigés et les conditions macroéconomiques ont suscité de plus en plus d'inquiétudes dans d'autres secteurs. Non seulement le rapport sur l'IPC de mars n'était pas très réjouissant, mais la Fed de Philadelphie a indiqué la semaine dernière que les taux d'impayés des cartes de crédit américaines avaient atteint un nouveau record au quatrième trimestre 2023. La bonne nouvelle, c'est que les salaires suivent l'augmentation du coût de la vie.
C'est le moment idéal de l'année si vous aimez vous plonger dans les conditions économiques générales et la manière dont elles se traduisent dans les résultats des entreprises. Avec plus de trois mois à leur actif, les chefs d'entreprise et les directeurs des systèmes d'information ont désormais une idée de l'évolution de l'année 2024. Les commentaires des dirigeants au cours des prochaines semaines pourraient donner des indications sur les chiffres des prévisions financières jusqu'à la fin de l'année. Nous avons déjà vu des commentaires prudents de la part de Nike (NYSE :NKE) et de Lululemon (NASDAQ :LULU).
Il est également essentiel d'examiner attentivement les dates de publication des résultats par rapport à la norme historique. Bien qu'il existe une myriade de raisons pour lesquelles une entreprise peut retarder ou avancer la date de ses résultats trimestriels, nos recherches montrent que de telles anomalies peuvent avoir un impact sur le cours des actions.
Les vents contraires fondamentaux
Cette semaine, nous nous concentrons sur deux sociétés de consommation - l'une appartenant au secteur défensif des biens de consommation de base, l'autre au secteur risqué de la consommation discrétionnaire. Ces deux sociétés sont affectées par les tendances macroéconomiques en matière de dépenses et certains analystes les ont jugées négatives parce qu'elles sont dans la ligne de mire des médicaments contre l'obésité et des médicaments pour la perte de poids.
Cela fait plus de 8 mois que les actions d'Eli Lilly (NYSE :LLY) et de Novo Nordisk (NYSE :NVO) ont bondi après que le premier a annoncé de solides résultats pour le deuxième trimestre 2023 et a revu à la hausse ses perspectives pour l'ensemble de l'année. Depuis, les actions de Coca-Cola (NYSE :KO) et de The Wendy's Co (NASDAQ :WEN) sont dans le rouge et affichent des performances nettement inférieures à celles du S&P 500®. Les deux sociétés ont des dates de publication des résultats inhabituelles par rapport à leurs dates habituelles de publication au premier trimestre.
Coca-Cola : Date de publication des résultats tardive
Coca-Cola publie normalement ses résultats du premier trimestre le 22 avril, selon les données de Wall Street Horizon. Le 28 mars, le fabricant de boissons non alcoolisées d'Atlanta, dont la capitalisation boursière est de 257 milliards de dollars, a confirmé que la publication de ses résultats aurait lieu le mardi 30 avril BMO et qu'une conférence téléphonique serait organisée immédiatement après la publication des chiffres. Le facteur DateBreaks qui en résulte est de -2, ce qui indique une date de publication plus tardive que d'habitude, ce qui est statistiquement significatif.
Il est important de noter que Coca-Cola tient son assemblée générale annuelle le lendemain. On ne sait pas si la date de publication des résultats indique des nouvelles inhabituelles à partager avec la rue, mais quelle que soit l'issue, le titre pourrait connaître une volatilité élevée au tournant du mois en raison de la confluence d'événements liés à l'entreprise. À l'heure actuelle, KO affiche un faible pourcentage de volatilité implicite de 16 %, tandis que les données d'Option Research & Technology Services (ORATS) montrent une évolution implicite du cours de l'action de seulement 2,0 % au 10 avril 2024.
Coke a dépassé les estimations de bénéfices des analystes dans chacun des 12 derniers rapports, selon ORATS. En février, son équipe de direction a augmenté le dividende trimestriel de KO de 0,46 $ par action à 0,485 $. Ainsi, alors que les innovations dans le secteur des soins de santé pourraient modifier la demande pour les boissons gazeuses sucrées de KO, il semble qu'il y ait des vents contraires et des signaux fondamentaux ces derniers temps. Les investisseurs en sauront beaucoup plus après la publication du rapport du premier trimestre et la réunion des actionnaires.
Historique du cours de l'action Coca-Cola sur 3 ans : Les actions restent en dessous du plus haut atteint il y a deux ans
Source:Stockcharts.com
Wendy's : Date de publication des résultats anticipée
En ce qui concerne Wendy's, l'action du restaurant n'a rien donné depuis le début du quatrième trimestre 2023. Techniquement, WEN se négocie en dessous de sa moyenne mobile à long terme de 200 jours, et les actions se sont négociées à la baisse après les bénéfices au début du mois de février. Avec l'augmentation des coûts de la nourriture hors foyer, les familles pourraient trouver que manger au restaurant est plus un luxe qu'il y a un an - même dans les fast-foods. En ce qui concerne le rapport du premier trimestre, la date de publication des résultats de BMO, le 2 mai, a été confirmée le 16 février, soit six jours civils plus tôt que la norme historique. Le facteur de rupture de dates qui en résulte est de 3. L'entreprise organise également une conférence téléphonique ce matin-là.
Ceux qui ont suivi la société de près au cours des dernières semaines peuvent penser qu'ils ont une bonne idée de ses événements fondamentaux - son équipe de direction a fait une présentation lors d'un trio de conférences sur l'industrie en mars. Mais de nouvelles informations pourraient être diffusées le mois prochain lors de l'assemblée générale des actionnaires de Wendy's qui se tiendra le mardi 21 mai.
Historique du cours de l'action Wendy's sur 3 ans : Un déclin glacial par rapport à l'année dernière
Source:Stockcharts.com
Le fond de l'affaire
La croissance économique robuste a entraîné une inflation qui reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Fed. L'évolution des conditions macroéconomiques a des répercussions sur les entreprises que les investisseurs doivent prendre en compte. De nombreuses valeurs de consommation ont sous-performé ces derniers mois, tant dans le secteur des produits de première nécessité que dans celui des produits discrétionnaires. Coca-Cola et Wendy's sont des entreprises dont les dates de publication des résultats sont hors tendance dans les semaines à venir. Les dirigeants de ces deux sociétés pourraient fournir des informations supplémentaires sur les tendances de la consommation lors de leurs réunions d'actionnaires respectives en mai.